Dana Asing di Tiongkok Alami Penarikan Bersih ¥16,75 Miliar, Tertekan Demam IPO Lokal

Reksa dana Hong Kong yang dijual di Tiongkok daratan, atau dikenal sebagai Dana Northbound, mengalami penarikan bersih (net redemption) sebesar ¥16,75 miliar (sekitar US$2,5 miliar) selama tujuh bulan pertama tahun 2026. Data dari Administrasi Valuta Asing Negara (SAFE) Tiongkok menunjukkan penurunan ini disebabkan oleh maraknya penawaran saham perdana (IPO) berskala besar di pasar domestik yang menyedot likuiditas investor.

Penurunan Arus Dana Lintas Batas

Menurut data SAFE, total nilai pembelian bersih kumulatif Dana Northbound turun 13,3% menjadi ¥108,43 miliar pada akhir Juli, dari posisi ¥125,19 miliar pada akhir tahun lalu. Khusus pada bulan Juli, dana ini mencatatkan arus keluar bersih sebesar ¥760 juta.

Tren serupa juga terjadi pada Dana Southbound, yaitu reksa dana Tiongkok daratan yang dipasarkan di Hong Kong. Dana ini mencatat penarikan bersih sebesar ¥10,9 juta pada Juli, melanjutkan tren negatif setelah sempat positif pada Juni. Secara kumulatif sejak awal tahun, Dana Southbound mencatat arus keluar bersih ¥31,27 juta.

Kondisi ini mempertahankan pola "Utara panas, Selatan dingin" yang telah berlangsung lebih dari satu dekade sejak skema Pengakuan Reksa Dana Bersama (Mutual Recognition of Funds/MRF) diluncurkan pada Juli 2015. Hingga kini, total dana yang dihimpun oleh produk Northbound masih jauh melampaui produk Southbound.

Demam IPO Mengalihkan Modal

Analis pasar memproyeksikan tren pelemahan pada Dana Northbound akan berlanjut hingga September, terutama karena antusiasme investor terhadap serangkaian IPO raksasa di bursa Tiongkok. Pasar saham Shanghai, Shenzhen, dan Beijing telah menjadi tuan rumah bagi 30 perusahaan yang baru melantai pada kuartal ketiga 2026, dengan total dana terhimpun mencapai lebih dari ¥119,4 miliar.

Ad

Beberapa IPO yang menarik perhatian besar antara lain:

• ChangXin Memory Technologies (CXMT): Produsen chip memori ini berhasil menghimpun dana ¥66,6 miliar, dengan total permintaan langganan mencapai ¥7,07 triliun.
• Unitree Robotics: Dikenal sebagai "saham robot humanoid pertama" di pasar A-share, harga sahamnya melonjak 629,5% pada hari pertama perdagangan.
• Shanghai Precisio Laser: Menjadi saham dengan harga penawaran termahal tahun ini, sahamnya meroket hingga 596% pada hari debutnya.

Keberhasilan IPO ini, yang didominasi oleh investor ritel dengan tingkat kelebihan permintaan (oversubscription) yang sangat tinggi, telah mengalihkan modal secara signifikan dari produk investasi lain, termasuk reksa dana lintas batas.

Kinerja Manajer Investasi

Di tengah tren penarikan dana secara umum, data dari Morningstar menunjukkan kinerja yang bervariasi di antara manajer investasi. Pada bulan Juli, beberapa perusahaan masih berhasil mencatatkan arus masuk bersih yang kuat.

Menurut laporan tersebut, Pictet Asset Management menjadi yang teratas dengan arus masuk bersih ¥3,96 miliar. Diikuti oleh Morgan Stanley sebesar ¥3,08 miliar dan Schroders sebesar ¥1,32 miliar. Sebaliknya, beberapa manajer investasi mengalami penarikan dana signifikan, dengan ChinaAMC (Huaxia) mencatat arus keluar bersih terbesar senilai ¥1,3 miliar.