Laba AI Broadcom Melonjak 221%, Namun Saham Turun Akibat Proyeksi di Bawah Konsensus

Broadcom (NASDAQ: AVGO) melaporkan kinerja keuangan yang solid untuk kuartal ketiga tahun fiskal 2026, didorong oleh lonjakan permintaan semikonduktor untuk kecerdasan buatan (AI). Meskipun demikian, saham perusahaan turun karena proyeksi pendapatan untuk kuartal berikutnya sedikit di bawah konsensus pasar, menandakan bahwa investor mengharapkan kejutan positif yang lebih besar.

Kinerja Kuartal III Lampaui Ekspektasi

Laporan keuangan Broadcom menunjukkan pertumbuhan yang signifikan, menjawab pertanyaan pasar mengenai kekuatan permintaan AI. Pendapatan dari segmen semikonduktor AI menjadi pendorong utama, mencapai $16,7 miliar, atau melonjak 221% secara tahunan (year-over-year).

Secara keseluruhan, perusahaan mencatatkan angka-angka kunci sebagai berikut:

• Total Pendapatan: $29,59 miliar, naik 86% YoY.
• Laba per Saham (non-GAAP EPS): $3,32, meningkat 96% YoY.
• Kontribusi AI: Pendapatan dari semikonduktor AI kini menyumbang 56% dari total pendapatan, mengukuhkan posisi Broadcom sebagai pemain kelas berat dalam infrastruktur AI.

Manajemen juga menyoroti bahwa basis permintaan AI mereka telah meluas melampaui Google, kini mencakup pemain besar lainnya seperti OpenAI, Anthropic, dan Meta. Selain itu, pendapatan dari segmen Perangkat Lunak Infrastruktur, yang mencakup VMware, juga tumbuh kuat sebesar 29% menjadi $8,8 miliar.

Proyeksi Kuartal IV Picu Pelemahan Saham

Ad

Meski membukukan hasil kuartal ketiga yang kuat, saham Broadcom mengalami tekanan jual. Pemicu utamanya adalah proyeksi pendapatan untuk kuartal keempat tahun fiskal 2026 yang diperkirakan sekitar $34,8 miliar. Angka ini, meskipun menyiratkan pertumbuhan tahunan sebesar 93%, sedikit lebih rendah dari konsensus analis yang berada di level $35,05 miliar.

Reaksi pasar ini menyoroti "perhitungan ekspektasi" di mana investor tidak hanya mencari pertumbuhan, tetapi juga akselerasi pertumbuhan yang melampaui perkiraan. Selain itu, marjin kotor juga diproyeksikan turun menjadi 75%, atau 210 basis poin lebih rendah secara berurutan, yang mencerminkan bauran produk dengan porsi perangkat keras AI yang lebih besar dan biaya terkait rantai pasokan.

Katalis dan Prospek Jangka Panjang

Manajemen Broadcom tetap optimistis terhadap prospek jangka panjang, dengan menyatakan bahwa pertumbuhan saat ini lebih dibatasi oleh kapasitas pasokan daripada permintaan. Perusahaan memproyeksikan pendapatan semikonduktor AI dapat mencapai $115 miliar pada tahun fiskal 2027 dan $230 miliar pada tahun fiskal 2028.

Ke depan, investor akan mencermati beberapa katalis utama, termasuk realisasi pendapatan AI pada laporan kuartal keempat, peningkatan produksi untuk pelanggan besar seperti OpenAI, dan ekspansi kapasitas melalui fasilitas substrat baru di Singapura yang dijadwalkan beroperasi pada tahun fiskal 2027. Bukti fisik berupa pengiriman produk dan ekspansi pasokan akan menjadi faktor penentu pergerakan saham selanjutnya, bukan lagi sekadar proyeksi ambisius.