Analisis: Blackstone Pimpin Saham Ekuitas Swasta dengan Potensi Kenaikan 22,6%

Sektor manajemen aset alternatif secara keseluruhan mengalami tekanan signifikan, turun sekitar 29% sepanjang tahun ini dan diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba (P/E) proyeksi sekitar 12x. Menurut analisis Investing.com, valuasi ini menunjukkan diskon hampir 40% dibandingkan rata-rata lima tahunnya sebesar 20x, di mana Blackstone (BX) muncul sebagai pilihan utama di antara para raksasa ekuitas swasta dengan potensi kenaikan nilai wajar sebesar 22,6%.

Valuasi Sektor dan Posisi Blackstone

Penurunan tajam di sektor ini telah menciptakan peluang valuasi yang menarik. Di antara empat pemain utama—Blackstone, Ares Management (ARES), KKR & Co (KKR), dan Apollo Global (APO)—analisis menyoroti Blackstone sebagai yang paling menonjol.

Berdasarkan data yang dianalisis, Blackstone memiliki kombinasi metrik yang kuat:

• Potensi Nilai Wajar: +22,6% menuju harga $153,09 dari level saat ini di $124,84.
• Valuasi Proyeksi: Diperdagangkan pada rasio P/E proyeksi 12,8x.
• Imbal Hasil Dividen: Menawarkan imbal hasil sebesar 3,8%.
• Profitabilitas: Mencatatkan *Return on Equity* (ROE) terdepan di kelasnya sebesar 37,4%.

Kombinasi potensi kenaikan yang signifikan dan imbal hasil dividen yang solid menjadikan Blackstone sebagai kasus investasi yang didukung oleh data, terutama saat menunggu pemulihan pasar.

Pendorong Prospek Bullish

Ad

Prospek positif untuk Blackstone didukung oleh tiga pendorong struktural utama. Pertama adalah peningkatan belanja infrastruktur kecerdasan buatan (AI), di mana Blackstone baru-baru ini turut memimpin investasi senilai $5,34 miliar di proyek Power Innovation milik Williams Companies. Pusat data dan infrastruktur digital kini menjadi mesin pertumbuhan baru.

Kedua, ekspektasi pemulihan dalam siklus transaksi dan kesepakatan. Laporan laba per saham (EPS) Blackstone untuk Q4 2025 yang melampaui konsensus, yaitu $1,75 berbanding $1,54, mengindikasikan momentum positif. Manajemen memproyeksikan pemulihan aktivitas kesepakatan secara siklikal hingga tahun 2026. Terakhir, pertumbuhan akses investor ritel ke produk alternatif—tren "demokratisasi" investasi—membuka sumber modal baru yang dapat dimanfaatkan oleh skala dan merek Blackstone.

Risiko dan Alternatif

Meskipun prospeknya cerah, ada beberapa risiko yang perlu dipertimbangkan. Kelemahan di sektor real estat komersial dapat terus menekan pendapatan manajemen properti lebih lama dari yang diperkirakan. Selain itu, dengan beta 1,58, saham Blackstone cenderung lebih volatil dan dapat terdampak lebih keras saat terjadi guncangan pasar.

Sebagai alternatif, Ares Management (ARES) menjadi pilihan menarik, terutama bagi investor yang berfokus pada pendapatan. ARES menawarkan imbal hasil dividen tertinggi di grup ini sebesar 4,5% dan memiliki profil yang lebih fokus pada kredit. Dengan dana kredit tertekan senilai $8 miliar yang telah disiapkan, perusahaan ini berada di posisi yang baik untuk menghadapi gelombang pembiayaan kembali (*refinancing*) yang diperkirakan terjadi pada 2027-2028. Analisis menunjukkan ARES memiliki potensi kenaikan nilai wajar sebesar 15,7%.