BofA की चेतावनी: येन में शॉर्ट पोजीशन बढ़ने से जापान में बिकवाली का जोखिम

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, जापानी येन के खिलाफ सट्टा शॉर्ट पोजीशन अत्यधिक स्तर पर पहुंच गई है, जिससे जापानी बाजारों में अचानक बिकवाली का जोखिम बढ़ गया है। यह विश्लेषण जापान के वित्त मंत्रालय द्वारा जारी मई के भुगतान संतुलन और जून के अंतरराष्ट्रीय प्रतिभूति लेनदेन के आंकड़ों के बाद आया है।

बाजार की स्थिति और विदेशी निवेशक

BofA ने अपनी रिपोर्ट में बताया कि CME येन शॉर्ट पोजीशन जुलाई 2024 में देखे गए स्तरों के करीब पहुंच रही है। यह निवेशकों के बीच येन के प्रति बढ़ती मंदी की भावना को दर्शाता है। इसके अलावा, जून में विदेशी निवेशकों ने जापानी बॉन्ड और इक्विटी दोनों में बिकवाली की, जिससे पोर्टफोलियो निवेश प्रवाह शुद्ध बहिर्वाह में बदल गया।

यह रुझान निवेशकों के लिए एक चेतावनी का संकेत है, क्योंकि विदेशी पूंजी का बाहर जाना अक्सर बाजार में कमजोरी का कारण बनता है। रिपोर्ट में यह भी उल्लेख किया गया है कि एक साल का USD/JPY रिस्क रिवर्सल 2022 के बाद पहली बार सकारात्मक क्षेत्र में चला गया है, जो येन में और कमजोरी की आशंका को दर्शाता है।

येन की कमजोरी के पीछे के कारण

विश्लेषकों का मानना है कि येन में सट्टा बिकवाली के पीछे कई कारक हैं। इनमें जापान की राजकोषीय चिंताएं और यह धारणा शामिल है कि बैंक ऑफ जापान अपनी मौद्रिक नीति को सख्त करने में अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों से पीछे रह गया है।

Ad

BofA के अनुसार, येन कैरी ट्रेड धीरे-धीरे बढ़ रहे हैं और येन की बिकवाली टोक्यो ट्रेडिंग घंटों के बजाय अपतटीय बाजारों (offshore markets) द्वारा अधिक संचालित हो रही है। हालांकि, एक सकारात्मक पहलू यह है कि जापान का अंतर्निहित भुगतान संतुलन लगातार सुधर रहा है, जिसमें AI-संबंधित मांग से समर्थित मजबूत निर्यात डिजिटल सेवा घाटे की भरपाई कर रहा है।

संभावित उत्प्रेरक और बाजार का दृष्टिकोण

BofA ने तीन संभावित उत्प्रेरकों की पहचान की है जो येन की शॉर्ट पोजीशन को खत्म करने (unwinding) का कारण बन सकते हैं, जिससे येन में तेजी आ सकती है:

• विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप: बाजार की अपेक्षा से बड़े पैमाने पर सरकारी हस्तक्षेप।
• AI रैली का उलटना: प्रौद्योगिकी और AI शेयरों में चल रही वैश्विक रैली का विपरीत दिशा में मुड़ना।
• नीतिगत बदलाव: बाजार के दबाव के जवाब में तकाइची प्रशासन द्वारा नीति में बदलाव।

निवेशकों को इन कारकों पर कड़ी नजर रखनी चाहिए क्योंकि ये येन और जापानी संपत्ति के लिए निकट भविष्य की दिशा निर्धारित कर सकते हैं।