AI बूम के बीच कोरियाई शेयरों का मूल्यांकन रिकॉर्ड निचले स्तर पर, निवेशकों के लिए अवसर

ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, इस साल लगभग 80% की शानदार रैली के बावजूद दक्षिण कोरियाई शेयर रिकॉर्ड निचले स्तर के मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से प्रेरित मेमोरी चिप की मांग के कारण कॉर्पोरेट आय में वृद्धि शेयरों की कीमतों में बढ़त को पार कर गई है, जो निवेशकों के लिए एक अनूठा अवसर प्रस्तुत करता है।

मूल्यांकन का विश्लेषण

कोरिया का प्रमुख स्टॉक इंडेक्स, कोस्पी (Kospi), अपनी अनुमानित आगामी आय के केवल 6.4 गुना पर कारोबार कर रहा है। यह स्तर 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान देखे गए स्तरों से भी कम है। यह कम मूल्यांकन तब है जब इंडेक्स में शामिल कंपनियों के लिए आय के अनुमानों में लगातार 17वें महीने वृद्धि हुई है।

इस रैली का मुख्य कारण सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (Samsung Electronics) और एसके हाइनिक्स (SK Hynix) जैसे चिप निर्माताओं का शानदार मुनाफा रहा है। विश्लेषकों का अनुमान है कि इस वर्ष कोस्पी की फॉरवर्ड प्रति शेयर आय (EPS) में लगभग 170% की वृद्धि होगी, जो 2006 में ब्लूमबर्ग द्वारा डेटा ट्रैकिंग शुरू करने के बाद से सबसे बड़ी वार्षिक वृद्धि होगी।

क्षेत्रीय बाजारों से तुलना और जोखिम

कई वैश्विक बाजारों से बेहतर प्रदर्शन करने के बाद भी, कोरियाई इक्विटी अपने समकक्षों की तुलना में काफी सस्ते हैं। कोस्पी का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो ताइवान के टाइएक्स (Taiex) इंडेक्स का लगभग एक-तिहाई है, जिसे कुछ निवेशक एक आकर्षक प्रवेश बिंदु के रूप में देखते हैं।

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हालांकि, कुछ बाजार विशेषज्ञ इस पर संदेह जताते हैं कि यह मूल्यांकन अंतर कम होगा। उनकी कुछ प्रमुख चिंताएँ हैं:

• यह अनिश्चितता कि क्या AI-संचालित मेमोरी चिप की मांग उद्योग के पारंपरिक तेजी-मंदी के चक्र से आगे भी बनी रह सकती है।
• बढ़ती मेमोरी कीमतों से मांग में कमी आ सकती है, क्योंकि बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियाँ अपने खर्च को अनुकूलित करना चाहेंगी।
• सैमसंग और एसके हाइनिक्स द्वारा उत्पादन क्षमता बढ़ाने से आपूर्ति मांग से अधिक हो सकती है, जिससे मार्जिन पर दबाव पड़ सकता है।
• चीनी मेमोरी चिप निर्माताओं से बढ़ती प्रतिस्पर्धा भी एक जोखिम है।

भविष्य का दृष्टिकोण

इन चिंताओं के बावजूद, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि एसके हाइनिक्स की संभावित अमेरिकी लिस्टिंग जैसे उत्प्रेरक इस मूल्यांकन अंतर को कम करने में मदद कर सकते हैं। यदि कॉर्पोरेट आय की गति बनी रहती है, तो यह वैश्विक साथियों के साथ मूल्यांकन के अंतर को कम करने और शेयरों में और बढ़त का समर्थन कर सकता है।