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SK Hynix के अमेरिकी शेयरों का भारी प्रीमियम AI बबल की एक और चेतावनी दे रहा है
Summary
दक्षिण कोरियाई चिप निर्माता SK Hynix के अमेरिकी डिपॉजिटरी रिसीट्स (ADR) अपने घरेलू शेयरों की तुलना में काफी ऊंचे प्रीमियम पर कारोबार कर रहे हैं, जो आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से जुड़े शेयरों में अत्यधिक सट्टा मांग का संकेत देता है।
दक्षिण कोरियाई मेमोरी-चिप निर्माता SK Hynix के हाल ही में सूचीबद्ध अमेरिकी डिपॉजिटरी रिसीट्स (ADR) अपने सियोल-सूचीबद्ध शेयरों की तुलना में एक बड़े प्रीमियम पर कारोबार कर रहे हैं। वॉल स्ट्रीट जर्नल की एक रिपोर्ट के अनुसार, यह आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से जुड़े शेयरों के आसपास की सट्टा मांग का एक और संकेत है।
प्रीमियम का स्तर और कारण
SK Hynix ने इस महीने की शुरुआत में अपने न्यूयॉर्क-सूचीबद्ध ADR लॉन्च किए थे। ट्रेडिंग शुरू होने के बाद से, मुद्रा समायोजन के बाद ADR का प्रीमियम 16% से 51% के बीच रहा है। शुक्रवार को, अमेरिकी सिक्योरिटीज लगभग 29% के प्रीमियम पर बंद हुईं, जिसका अर्थ है कि निवेशक उसी कंपनी में हिस्सेदारी के लिए काफी अधिक कीमत चुका रहे थे।
आमतौर पर, इस तरह के मूल्य निर्धारण के अंतर को आर्बिट्राज के माध्यम से कम किया जाता है, जहां व्यापारी सस्ते शेयर खरीदकर उन्हें महंगी सिक्योरिटीज में बदलकर बेचते हैं। हालांकि, इस मामले में यह प्रक्रिया मुश्किल है क्योंकि नियामक प्रतिबंधों के कारण कंपनी की मंजूरी के बिना ADR को वापस कोरियाई शेयरों में बदलना मुश्किल है, जिससे यह मूल्यांकन अंतर बना रहता है।
क्या यह प्रीमियम जायज है?
हालांकि कुछ प्रीमियम को अमेरिका में कम ट्रेडिंग लागत, दक्षिण कोरिया के लेनदेन कर की अनुपस्थिति और डॉलर में मूल्यवर्ग जैसे कारकों से उचित ठहराया जा सकता है, लेकिन यह आमतौर पर कुछ प्रतिशत अंकों तक ही सीमित होता है। तुलना के लिए, ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग (TSMC) के ADR का औसत प्रीमियम 2010 से 2020 तक 3.2% था।
AdChatGPT के लॉन्च के बाद 2022 से, AI-संबंधित सेमीकंडक्टर एक्सपोजर की अमेरिकी मांग बढ़ने के कारण TSMC का औसत ADR प्रीमियम लगभग 15% तक चढ़ गया है। SK Hynix का मौजूदा अंतर इससे भी काफी बड़ा है, जो बाजार में असाधारण उत्साह को दर्शाता है।
निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है
यह बड़ा प्रीमियम ADR धारकों के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करता है। यह अंतर कई तरीकों से कम हो सकता है:
- कोरियाई शेयरों की कीमतों में वृद्धि।
- ADR के लिए अमेरिकी निवेशकों की मांग में कमी।
- SK Hynix द्वारा और अधिक अमेरिकी सिक्योरिटीज जारी करना।
यदि यह समायोजन न्यूयॉर्क-सूचीबद्ध ADR की कीमतों में गिरावट के माध्यम से होता है, तो अमेरिकी निवेशकों को नुकसान का सामना करना पड़ सकता है। यह स्थिति AI क्षेत्र में संभावित ओवरहीटिंग या बबल के बारे में चल रही बहस को और पुख्ता करती है।