माइक्रोन और SK Hynix में भारी गिरावट: मेमोरी चिप शेयरों में तेजी का अंत या बस एक ठहराव?

आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) की मांग से प्रेरित मेमोरी चिप शेयरों की अभूतपूर्व तेजी के बाद, माइक्रोन (Micron) और SK Hynix जैसी प्रमुख कंपनियों में हाल ही में तेज गिरावट देखी गई है, जिससे निवेशकों के बीच चिंता बढ़ गई है। हालांकि, यह गिरावट एक साल की असाधारण बढ़त के बाद आई है, जो इस सवाल को जन्म देती है कि क्या यह एक स्वस्थ करेक्शन है या लंबी अवधि की तेजी का अंत है।

हालिया प्रदर्शन और आंकड़े

पिछले एक महीने में, मेमोरी चिप शेयरों पर भारी बिकवाली का दबाव रहा है। Investing.com के आंकड़ों के अनुसार, प्रमुख आंकड़े इस प्रकार हैं:

• माइक्रोन (MU): पिछले एक महीने में -17% गिरा है, हालांकि यह शेयर पिछले एक साल में +626% बढ़ा है।
• SK Hynix (सियोल): पिछले महीने में -22.7% की गिरावट आई है, जबकि वार्षिक बढ़त +522% है।
• SK Hynix (ADR): अमेरिका में कारोबार के अपने पहले सप्ताह में ही यह -11.5% लुढ़क गया।

ये आंकड़े एक विरोधाभासी तस्वीर पेश करते हैं: अल्पकालिक बिकवाली के संकेत बहुत मजबूत हैं, लेकिन लंबी अवधि का नजरिया अभी भी काफी सकारात्मक बना हुआ है।

तकनीकी संकेतक: अल्पकालिक बनाम दीर्घकालिक

तकनीकी चार्ट दो अलग-अलग कहानियां बता रहे हैं। दैनिक समय-सीमा पर, माइक्रोन के लिए लगभग सभी संकेतक 'भारी बिकवाली' (Strong Sell) का संकेत दे रहे हैं। इसका RSI 41 पर है और MACD नकारात्मक है, जो अल्पकालिक कमजोरी को दर्शाता है।

इसके विपरीत, साप्ताहिक चार्ट पर, रुझान 'मजबूत खरीद' (Strong Buy) का बना हुआ है, जिसमें RSI 59 पर और ADX 52.9 पर है, जो एक मजबूत दीर्घकालिक ट्रेंड की पुष्टि करता है। इसका मतलब है कि हालिया गिरावट मुनाफावसूली के कारण हो सकती है, लेकिन लंबी अवधि की संरचनात्मक तेजी अभी भी बरकरार है।

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तेजी के पीछे के संरचनात्मक कारण

विश्लेषकों का मानना है कि मेमोरी चिप्स के लिए तेजी का दौर तिमाही नतीजों पर नहीं, बल्कि कई वर्षों तक चलने वाले संरचनात्मक कारकों पर आधारित है:

• HBM4 की कीमतें: AI अनुप्रयोगों के लिए महत्वपूर्ण हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) की कीमतें 2027 तक दोगुनी होकर $4-5/Gb तक पहुंच सकती हैं।
• आपूर्ति की कमी: SK Hynix के CEO ने चेतावनी दी है कि मेमोरी चिप की कमी 2030 के बाद भी बनी रह सकती है, जो भविष्य में मजबूत मूल्य निर्धारण का संकेत है।
• लंबी अवधि के सौदे: 2027 तक, वैश्विक DRAM क्षमता का लगभग 50% शीर्ष AI कंपनियों के साथ लंबी अवधि के अनुबंधों में बंध जाएगा, जिससे बाजार में आपूर्ति सीमित हो जाएगी।

निवेशकों की चिंताएं और जोखिम

इस तेजी के बावजूद, निवेशकों की कुछ वास्तविक चिंताएं हैं, जैसा कि पिछले हफ्ते HSBC द्वारा 30 से अधिक निवेशकों के साथ बैठक में उल्लेख किया गया था। सबसे बड़ा जोखिम चीन से बढ़ती प्रतिस्पर्धा है, जहां CXMT दुनिया की चौथी सबसे बड़ी DRAM उत्पादक बन गई है और कथित तौर पर Apple चीन-बाजार उपकरणों के लिए उसके चिप्स का परीक्षण कर रहा है।

इसके अलावा, मेटा जैसी बड़ी टेक्नोलॉजी कंपनियों का क्लाउड सर्वर बाजार में प्रवेश हाइपरस्केलर पूंजीगत व्यय (capex) में मंदी का संकेत दे सकता है, जो मांग के लिए एक जोखिम है। विश्लेषकों का यह भी मानना है कि +600% की बढ़त के बाद, आसान पैसा पहले ही बन चुका है और भविष्य में लाभ आय वृद्धि पर निर्भर करेगा।