หุ้นเมมโมรี่ชิปพักฐานหรือกลับทิศ? จับตาสัญญาณ Micron และ SK Hynix หลังราคาร่วงแรง

หุ้นในกลุ่มผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ (Memory Chip) กำลังเผชิญกับแรงเทขายอย่างหนักในระยะสั้น หลังจากที่ราคาปรับตัวขึ้นอย่างร้อนแรงตลอดปีที่ผ่านมา โดยสถานการณ์ดังกล่าวทำให้นักลงทุนตั้งคำถามว่านี่เป็นเพียงการพักฐานชั่วคราว หรือเป็นสัญญาณบ่งชี้การสิ้นสุดของวัฏจักรขาขึ้นรอบใหญ่

ภาพรวมการปรับฐานของราคา

ในช่วงเดือนที่ผ่านมา หุ้นของผู้ผลิตชิปรายใหญ่ต่างปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าในภาพรวมรายปียังคงให้ผลตอบแทนที่สูงมากก็ตาม

• Micron (MU): ราคาหุ้นลดลง -17.2% ในรอบ 1 เดือน แต่ยังคงบวกถึง +626% ในรอบ 1 ปี
• SK Hynix (ADR ในสหรัฐฯ): ร่วงลง -11.5% ในสัปดาห์แรกของการซื้อขาย
• SK Hynix (หุ้นในเกาหลีใต้): ปรับตัวลง -22.7% ในรอบ 1 เดือน แต่ยังบวก +522% ในรอบ 1 ปี

แม้การปรับตัวลงในระยะสั้นจะดูน่ากังวล แต่เมื่อพิจารณาในภาพที่กว้างขึ้นจะเห็นว่าเป็นการย่อตัวจากจุดสูงสุดเท่านั้น โดยราคาหุ้น Micron เคยเคลื่อนไหวในกรอบ $103 ถึง $1,255 ในรอบ 52 สัปดาห์ การที่ราคาปัจจุบันอยู่ที่ระดับ $844 จึงสะท้อนถึงการพักฐานมากกว่าการพังทลายของแนวโน้ม

สัญญาณทางเทคนิคที่ขัดแย้งกัน

ภาพทางเทคนิคแสดงให้เห็นถึงสัญญาณที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงระหว่างกรอบเวลาระยะสั้นและระยะยาว สะท้อนให้เห็นถึงความลังเลของตลาด

• กราฟรายวัน (Daily): ส่งสัญญาณ "ขายอย่างแข็งแกร่ง" (Strong Sell) ในทุกอินดิเคเตอร์หลักของ Micron ไม่ว่าจะเป็น RSI ที่ระดับ 41, MACD ที่เป็นลบ และราคาที่เคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 5 วันและ 10 วัน
• กราฟรายสัปดาห์ (Weekly): ยังคงให้สัญญาณ "ซื้ออย่างแข็งแกร่ง" (Strong Buy) โดยมีค่า RSI ที่ 59 และ ADX ที่ 52.9 ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นที่ยังคงแข็งแกร่ง

Ad

สิ่งนี้ตีความได้ว่าแรงขายที่เกิดขึ้นเป็นผลมาจากการทำกำไรในระยะสั้นของเทรดเดอร์ หลังจากที่ราคาปรับตัวขึ้นมาอย่างรวดเร็ว แต่วัฏจักรขาขึ้นในระยะยาวยังคงไม่ถูกทำลาย

ปัจจัยพื้นฐานระยะยาวและข้อกังวลของตลาด

ปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนการลงทุนในหุ้นกลุ่มนี้ยังคงเป็นเรื่องของโครงสร้างอุตสาหกรรมในระยะยาวที่ขับเคลื่อนโดยเทคโนโลยี AI โดยมีประเด็นสำคัญคือราคาชิป HBM4 ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าภายในปี 2027 และความต้องการที่แข็งแกร่งจากผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (Hyperscalers) ซึ่งได้ทำสัญญาระยะยาวกับผู้ผลิตแล้ว นอกจากนี้ CEO ของ SK Hynix ยังเคยเตือนว่าปัญหาการขาดแคลนชิปอาจดำเนินต่อไปจนถึงหลังปี 2030

อย่างไรก็ตาม ตลาดก็มีข้อกังวลที่ต้องจับตาเช่นกัน รายงานจาก HSBC ระบุว่านักลงทุนในเอเชียกังวลต่อการแข่งขันจากผู้ผลิตจีนอย่าง CXMT ซึ่งมีรายงานว่า Apple กำลังทดสอบชิปของบริษัทสำหรับอุปกรณ์ที่วางจำหน่ายในจีน นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงที่งบลงทุน (Capex) ของผู้ให้บริการคลาวด์อาจชะลอตัวลง ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อฝั่งอุปสงค์

บทสรุป: การพักฐาน ไม่ใช่การกลับทิศ

ภาพรวมในปัจจุบันมีลักษณะเป็นการพักฐานมากกว่าการกลับตัวเป็นขาลงอย่างสมบูรณ์ วัฏจักรขาขึ้นรอบใหญ่ของชิปหน่วยความจำสำหรับ AI (AI memory supercycle) ซึ่งมีปัจจัยหนุนจากอำนาจในการกำหนดราคา HBM, ข้อจำกัดด้านอุปทาน และสัญญาล็อกลูกค้าระยะยาว ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

การปรับฐานที่เกิดขึ้นเป็นผลจากการที่ราคาหุ้นวิ่งขึ้นไปไกลและเร็วเกินไป ทำให้ตลาดต้องย่อยข้อมูลและดูดซับกำไรมหาศาลที่เกิดขึ้น ความเสี่ยงสำคัญที่ต้องจับตามองต่อไปคือ หากผู้ผลิตชิปจากจีนสามารถเพิ่มกำลังการผลิตได้เร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ สถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงจาก "การพักฐาน" ไปสู่สิ่งที่น่ากังวลกว่าได้