HSBC ने प्रॉक्टर एंड गैंबल को 'होल्ड' पर डाउनग्रेड किया, वृद्धि की धीमी रफ्तार पर चिंता

HSBC ने कंज्यूमर गुड्स की दिग्गज कंपनी प्रॉक्टर एंड गैंबल (P&G) की रेटिंग को "बाय" से घटाकर "होल्ड" कर दिया है और इसके प्राइस टारगेट में भी भारी कटौती की है। ब्रोकरेज ने यह कदम कंपनी के पुनर्निवेश की रणनीति पर चिंताओं के कारण उठाया है, जो अब तक बिक्री की मात्रा या मार्जिन में सुधार लाने में सफल नहीं हुई है।

डाउनग्रेड के पीछे के कारण

HSBC के अनुसार, P&G द्वारा मार्केटिंग और इनोवेशन में लगातार किए जा रहे खर्च के बावजूद, कंपनी की बिक्री में अपेक्षित तेजी नहीं आ रही है। ब्रोकरेज ने अपनी रिपोर्ट में कहा कि P&G की चौथी तिमाही के नतीजों ने अंतर्निहित गति में मंदी का संकेत दिया है, जिसमें साल-दर-साल ऑर्गेनिक बिक्री सपाट रही, जबकि पिछली तिमाही में इसमें 3% की वृद्धि हुई थी।

विश्लेषकों ने इस बात पर प्रकाश डाला कि बिक्री की मात्रा में सुधार का रुकना एक नकारात्मक संकेत है, जो पहले उनकी सकारात्मक रेटिंग का आधार था। P&G प्रबंधन ने इस मंदी के लिए रिटेलर इन्वेंट्री में कमी और अमेज़ॅन प्राइम डे के समय को जिम्मेदार ठहराया, लेकिन HSBC का मानना है कि नतीजे बताते हैं कि लगातार वृद्धि की राह पर वापसी में उम्मीद से ज़्यादा समय लग रहा है।

तिमाही नतीजे और Ausblick

वित्तीय वर्ष की चौथी तिमाही में, P&G का राजस्व $21.2 अरब रहा, जो मोटे तौर पर उम्मीदों के मुताबिक था, और समायोजित प्रति शेयर आय (EPS) $1.43 पर अनुमानों से थोड़ी बेहतर रही। हालांकि, बिक्री और मार्केटिंग पर बढ़े हुए खर्चों के कारण समायोजित परिचालन आय अनुमानों से कम रही, जिसने उत्पादकता लाभ को बेअसर कर दिया।

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आगामी वित्तीय वर्ष 2027 के लिए, P&G ने कई चुनौतियों का अनुमान लगाया है:

• रिपोर्टेड और ऑर्गेनिक बिक्री वृद्धि 1% से 3% के बीच रहने का अनुमान है।
• कच्चे माल, ऊर्जा और परिवहन लागत में वृद्धि की उम्मीद है।
• ब्याज व्यय और विदेशी मुद्रा की प्रतिकूलताओं का भी असर पड़ने की आशंका है।
• इन सबके चलते, कोर EPS सपाट रहने से लेकर 3% तक बढ़ने का अनुमान है।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?

इस कमजोर Ausblick और धीमी वृद्धि को देखते हुए, HSBC ने P&G के लिए अपने प्राइस टारगेट को $182 से घटाकर $149 कर दिया है। ब्रोकरेज ने वित्तीय वर्ष 2027-2029 के लिए अपने आय अनुमानों को भी कम कर दिया है। HSBC का मानना है कि P&G के शेयर अब अपने ऐतिहासिक औसत के करीब कारोबार कर रहे हैं, जिससे मूल्यांकन मल्टीपल में विस्तार की गुंजाइश सीमित है। जब तक कंपनी की पुनर्निवेश रणनीति से बिक्री की मात्रा में स्थायी वृद्धि और मार्जिन में सुधार नहीं होता, तब तक शेयर में बड़ी तेजी की उम्मीद कम है।