GSK का शेयर क्यों गिरा: प्रमुख दवा का विकास बंद होने से भारी बिकवाली

फार्मास्युटिकल कंपनी GSK plc के शेयर में लगभग 2.6% की गिरावट देखी गई, जो 1906p पर कारोबार कर रहा था, जब कंपनी ने यह खुलासा किया कि वह लगातार बनी रहने वाली पुरानी खांसी (refractory chronic cough) के इलाज के लिए अपनी दवा कैम्लिपिक्सेंट का विकास बंद कर देगी। यह निर्णय दवा के दो लेट-स्टेज CALM ट्रायल्स के असंगत परिणामों के कारण लिया गया है।

ट्रायल के नतीजे उम्मीद के मुताबिक नहीं

GSK के इस फैसले के पीछे प्रमुख कारण इसके दो महत्वपूर्ण ट्रायल्स, CALM-1 और CALM-2, के अलग-अलग नतीजे रहे।

• CALM-1 ट्रायल: इस अध्ययन ने अपना प्राथमिक लक्ष्य हासिल कर लिया था। इसमें प्लेसिबो की तुलना में 50mg की खुराक ने 12 सप्ताह में 24 घंटे की खांसी की आवृत्ति में सांख्यिकीय रूप से महत्वपूर्ण कमी दिखाई थी।
• CALM-2 ट्रायल: हालांकि, दूसरा ट्रायल इस सफलता को दोहराने में विफल रहा और सांख्यिकीय महत्व हासिल नहीं कर सका।

इन मिले-जुले नतीजों के कारण, कंपनी के पास संयुक्त राज्य अमेरिका, यूरोपीय संघ या जापान में दवा के लिए विनियामक मंजूरी (regulatory pathway) हासिल करने का कोई विश्वसनीय रास्ता नहीं बचा था।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?

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इस दवा के विकास को रोकने का वित्तीय प्रभाव काफी बड़ा है। GSK ने कैम्लिपिक्सेंट को 2023 में बेलस हेल्थ (Bellus Health) के $2 बिलियन के अधिग्रहण के माध्यम से हासिल किया था। इस सौदे को कंपनी के रेस्पिरेटरी फ्रैंचाइज़ी के लिए एक आधारशिला के रूप में देखा जा रहा था और उम्मीद थी कि यह 2027 से समायोजित प्रति शेयर आय (adjusted EPS) में वृद्धि करेगा।

यह खबर कंपनी की बैलेंस शीट के लिए एक संवेदनशील समय पर आई है। GSK पहले से ही नुवालेंट (Nuvalent) के $10.6 बिलियन के अधिग्रहण को समायोजित कर रही है, जिसके बारे में विश्लेषकों ने पहले ही चेतावनी दी थी कि यह 2028 तक कोर EPS को मामूली रूप से कम कर सकता है।

बाजार का माहौल और शेयर का प्रदर्शन

कंपनी-विशिष्ट इस नकारात्मक खबर के अलावा, वैश्विक इक्विटी बाजारों में भी जोखिम से बचने का माहौल है। S&P 500 में 1.0% और NASDAQ में 2.0% की गिरावट ने बड़ी फार्मा कंपनियों पर अतिरिक्त बिक्री का दबाव बनाया है। हालांकि, GSK के शेयर में गिरावट का मुख्य कारण कैम्लिपिक्सेंट की खबर ही है।

इन सभी कारकों के चलते, GSK का शेयर अपने दिन के निचले स्तर 1869p तक गिर गया, जो इसके 52-सप्ताह के उच्च स्तर 2282p से काफी नीचे है। एक महंगी और उच्च-प्रोफ़ाइल दवा का विकास बंद होना, जो जल्द ही राजस्व में योगदान देने वाली थी, निवेशकों के लिए एक बड़ा झटका है।