मुद्रास्फीति की चिंताओं के कारण सॉवरेन बॉन्ड यील्ड कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर

वैश्विक सॉवरेन बॉन्ड बाजारों में बिकवाली का दौर लगातार छठे दिन भी जारी रहा, जिससे उत्तरी अमेरिका, यूरोप और एशिया में उधार लेने की लागत कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है। मध्य पूर्व में सैन्य तनाव, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) कंपनियों द्वारा बड़े पैमाने पर बॉन्ड जारी करना और प्रमुख केंद्रीय बैंकों का आक्रामक रुख इस ऐतिहासिक बिकवाली को बढ़ावा दे रहा है।

वैश्विक बॉन्ड यील्ड में तेज उछाल

फिक्स्ड-इनकम बाजारों में निवेशकों द्वारा लंबी अवधि के ब्याज दर जोखिम का पुनर्मूल्यांकन करने के कारण दुनिया भर में सरकारी बॉन्ड यील्ड में तेजी देखी गई है। यह उछाल जोखिम-मुक्त संपत्तियों से पूंजी के एक महत्वपूर्ण बदलाव का संकेत देता है।

• अमेरिकी ट्रेजरी: बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड बढ़कर 4.787% हो गई, जो कई वर्षों में इसका उच्चतम स्तर है और यह 5.0% के मनोवैज्ञानिक स्तर के करीब पहुंच रही है। वहीं, 2-वर्षीय यील्ड 4.388% पर और 30-वर्षीय यील्ड 5.259% पर कारोबार कर रही थी।
• यूरोपीय बॉन्ड: जर्मनी की 10-वर्षीय बंड यील्ड 3.370% तक पहुंच गई, जो 2011 के बाद का उच्चतम स्तर है। फ्रांस की 10-वर्षीय यील्ड 4.244% पर पहुंच गई, जो 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद नहीं देखा गया स्तर है।
• एशिया-प्रशांत बॉन्ड: ऑस्ट्रेलिया की 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड मजबूत जीडीपी आंकड़ों के बाद बढ़कर 5.205% हो गई, जो 2011 के बाद का उच्चतम स्तर है। इस बीच, जापान की 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड 3.000% से ऊपर बनी हुई है, जो 1996 के बाद का उच्चतम स्तर है।

बिकवाली के पीछे के प्रमुख कारण

बाजार में इस गिरावट के पीछे कई कारक एक साथ काम कर रहे हैं, जिससे निवेशकों में घबराहट है। पारंपरिक रूप से सुरक्षित माने जाने वाले सरकारी बॉन्ड भी इस दबाव से अछूते नहीं हैं।

भू-राजनीतिक तनाव और ऊर्जा की कीमतें

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मध्य पूर्व में, विशेष रूप से अमेरिका और ईरान के बीच होर्मुज जलडमरूमध्य को लेकर बढ़ते सैन्य तनाव ने ऊर्जा संचालित मुद्रास्फीति के झटके का खतरा पैदा कर दिया है। कच्चे तेल के बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड की कीमतें $90 प्रति बैरल से ऊपर चली गई हैं। इस वजह से, निवेशक अब भू-राजनीतिक संकटों के दौरान बॉन्ड को पारंपरिक सुरक्षित पनाहगाह के रूप में नहीं देख रहे हैं, क्योंकि उन्हें डर है कि ऊर्जा की बढ़ती कीमतें मुद्रास्फीति को और बढ़ा देंगी।

AI कॉर्पोरेट बॉन्ड की बाढ़

एक और बड़ा दबाव कॉर्पोरेट जगत से आ रहा है। AI इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए पूंजी जुटाने हेतु प्रौद्योगिकी दिग्गज रिकॉर्ड गति से कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी कर रहे हैं। उच्च-गुणवत्ता वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड की यह अभूतपूर्व आपूर्ति सरकारी बॉन्ड के साथ संस्थागत पूंजी के लिए सीधे प्रतिस्पर्धा कर रही है। यह स्थिति ऐसे समय में आई है जब प्रमुख केंद्रीय बैंक क्वांटिटेटिव टाइटनिंग के माध्यम से अपनी बैलेंस शीट को कम कर रहे हैं, जिससे बाजार में बॉन्ड की आपूर्ति और बढ़ गई है।

निवेशकों और अर्थव्यवस्था पर प्रभाव

बॉन्ड यील्ड में वृद्धि का व्यापक वित्तीय बाजारों और अर्थव्यवस्था पर गहरा प्रभाव पड़ता है। जब अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी जैसी जोखिम-मुक्त संपत्ति 5% के करीब रिटर्न की पेशकश करती है, तो स्टॉक जैसी जोखिम भरी संपत्तियों का आकर्षण कम हो जाता है।

इसके अलावा, 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड कॉर्पोरेट ऋण, क्रेडिट कार्ड दरों और बंधक सहित कई ऋणों के लिए एक बेंचमार्क के रूप में काम करती है। इसके बढ़ने से व्यापक वित्तीय स्थितियां कड़ी हो जाती हैं, जो आर्थिक विकास को धीमा कर सकती हैं, कॉर्पोरेट मुनाफे को कम कर सकती हैं और अत्यधिक कर्ज वाली कंपनियों के लिए पुनर्वित्त जोखिम बढ़ा सकती हैं।