बिग टेक के अच्छे नतीजों पर AI खर्च की चिंता भारी, निवेशक सतर्क

इस तिमाही में अब तक नतीजों की घोषणा करने वाली पाँच में से केवल एक मेगा-कैप टेक्नोलॉजी कंपनी का शेयर अगले दिन S&P 500 से बेहतर प्रदर्शन कर पाया है। विश्लेषकों का मानना है कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) पर हो रहे भारी पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) को लेकर निवेशकों की चिंताएँ कंपनियों के मजबूत वित्तीय परिणामों पर भारी पड़ रही हैं।

नतीजों पर AI खर्च का साया

निवेश फर्म वोल्फ रिसर्च (Wolfe Research) के अनुसार, "कंपनियों के मौलिक परिणाम (fundamental results) AI पर खर्च की थीम से जुड़ी चिंताओं के सामने फीके पड़ रहे हैं।" इसका मतलब है कि मजबूत आँकड़े पेश करने वाली कंपनियों को भी निवेशक नजरअंदाज कर रहे हैं, क्योंकि उनका ध्यान इस बात पर है कि ये कंपनियाँ AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर कितना खर्च कर रही हैं और इसका निकट भविष्य में उनके मुनाफे और फ्री कैश फ्लो पर क्या असर पड़ेगा।

अल्फाबेट (Alphabet) और इंटेल (Intel) इसके हालिया उदाहरण हैं। वोल्फ रिसर्च ने दोनों कंपनियों के परिणामों को "बहुत ठोस" बताया, लेकिन निवेशकों ने इन पर खास ध्यान नहीं दिया। नतीजों के बाद अल्फाबेट के शेयर में 1% से भी कम का बदलाव आया, जबकि इंटेल का शेयर भी मामूली रूप से ही बढ़ा।

वोल्फ रिसर्च ने कहा, "हालांकि ये कंपनियाँ उचित मूल्यांकन पर बेहतर ग्रोथ दे रही हैं, लेकिन इन शेयरों को उनके तिमाही नतीजों का फायदा तब तक नहीं मिलेगा जब तक कैपेक्स को लेकर निवेशकों की चिंताएँ कम नहीं होतीं।"

प्रमुख कंपनियों से उम्मीदें

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इस सप्ताह कुछ और बड़ी टेक कंपनियाँ अपने नतीजे जारी करने वाली हैं, जिनमें मेटा, माइक्रोसॉफ्ट, ऐप्पल और अमेज़ॅन शामिल हैं। वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों के आम सहमति के अनुमान इस प्रकार हैं:

• मेटा (Meta): लगभग $42.3 अरब के राजस्व पर $5.78 प्रति शेयर आय (EPS) का अनुमान है।
• माइक्रोसॉफ्ट (Microsoft): करीब $73.0 अरब के राजस्व पर $3.10 EPS की उम्मीद है।
• ऐप्पल (Apple): लगभग $89.5 अरब के राजस्व पर $1.43 EPS का अनुमान है।
• अमेज़ॅन (Amazon): करीब $187.0 अरब के राजस्व पर $1.31 EPS की उम्मीद है।

निवेशकों की नजर किस पर?

विश्लेषकों का मानना है कि मौजूदा पैटर्न को तोड़ने के लिए कंपनियों को सिर्फ अच्छे नतीजे पेश करने से ज्यादा कुछ करना होगा। बाजार उन कंपनियों को पुरस्कृत कर सकता है जो AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर अपने खर्च को लेकर अनुशासन दिखाती हैं या इन निवेशों पर रिटर्न (ROI) के लिए एक स्पष्ट समय-सीमा पेश करती हैं।

फिलहाल, बाजार का संदेश साफ है: जब तक AI पर हो रहे भारी खर्च को लेकर स्पष्टता नहीं आती, तब तक केवल मजबूत कमाई शेयरों को बड़ी बढ़त दिलाने के लिए काफी नहीं है।