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BMO降評、財測下修，Xenia Hotels股價面臨多重壓力
豪華旅館不動產投資信託（REIT）Xenia Hotels & Resorts (XHR) 股價在盤前交易中下跌 1.7%，主因是BMO Capital Markets調降其股票評級，加上公司近期公布的第二季虧損、股權稀釋計畫及黯淡的全年財測，共同引發了投資人的擔憂。
評級下調與財測利空夾擊
BMO Capital Markets分析師將Xenia的評級從「優於大盤」（Outperform）下調至「符合市場表現」（Market Perform），並將其目標價從22美元削減至 20.50美元。BMO指出，持續上升的營運費用是一大逆風，限制了強勁的RevPAR（每可用客房收入）增長轉化為實質利潤的能力，並預測其利潤率在2027年將下滑約35個基點。
與此同時，Xenia管理層大幅下修2026全年淨利指引，從先前預估的獲利2400萬至4000萬美元，調整為介於小幅虧損至小幅獲利之間。此舉嚴重削弱了先前支撐股價上漲的獲利能見度，為短期前景帶來不確定性。
第二季虧損與股權稀釋
財報方面，Xenia公布第二季淨虧損約 1930萬美元。此虧損主要歸因於一筆 3880萬美元 的非現金減損費用，該費用與出售一項表現不佳的波特蘭資產有關。
Ad此外，公司近期透過市場價股票發行（at-the-market equity offering）籌集了約 1.369億美元 的新資本。此舉雖然強化了資產負債表，但也稀釋了現有股東的股權，並標誌著公司策略從股票回購轉向保守的財務操作。
市場與產業逆風
大盤環境也對Xenia股價不利。在整體市場避險情緒升溫的交易日中，對利率敏感的不動產投資信託類股往往承受不成比例的賣壓。飯店業REITs普遍面臨勞動成本上升和利潤率壓縮的挑戰，Xenia自身的飯店EBITDA利潤率在第二季已萎縮 65個基點至28.7%。
儘管如此，公司的核心營運指標仍顯示出韌性。Xenia上調了全年RevPAR增長預測，且下半年的團體預訂狀況依然強勁，這表明其基礎業務仍在建設性的軌道上發展。