หุ้น Xenia Hotels ร่วงหนัก หลัง BMO หั่นเครดิตและบริษัทปรับลดคาดการณ์กำไร

ราคาหุ้นของ Xenia Hotels & Resorts (XHR) ซึ่งเป็นทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) ประเภทโรงแรมหรู ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง หลังจาก BMO Capital Markets ได้ปรับลดอันดับความน่าลงทุน ประกอบกับปัจจัยลบจากการดำเนินงานของบริษัทเองที่ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน

BMO ปรับลดอันดับความน่าลงทุน

BMO Capital Markets ได้ปรับลดคำแนะนำการลงทุนสำหรับหุ้น XHR จาก "Outperform" (ดีกว่าตลาด) มาเป็น "Market Perform" (ผลตอบแทนตามตลาด) พร้อมทั้งปรับลดราคาเป้าหมายลงจาก $22 เหลือ $20.50

BMO ให้เหตุผลว่า ต้นทุนค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยกดดันสำคัญ ซึ่งจำกัดความสามารถในการทำกำไร แม้ว่ารายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (RevPAR) จะเติบโตได้ดีก็ตาม BMO คาดการณ์ว่าอัตรากำไรของบริษัทจะลดลงประมาณ 35 เบสิสพอยต์ในปี 2027

ผลประกอบการและความเคลื่อนไหวของบริษัท

แรงกดดันต่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้นหลังจากบริษัทเปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ซึ่งมีผลขาดทุนสุทธิประมาณ 19.3 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินสดมูลค่า 38.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการขายสินทรัพย์ในพอร์ตแลนด์ที่มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าเป้า

Ad

ในเวลาเดียวกัน Xenia ได้ทำการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนผ่านตลาด (at-the-market offering) ซึ่งระดมทุนได้ประมาณ 136.9 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มทุนดังกล่าวส่งผลให้เกิดภาวะ Dilution Effect (สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมลดลง) และเป็นการส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนกลยุทธ์จากการซื้อหุ้นคืนมาเป็นการเสริมสร้างความแข็งแกร่งของงบดุล

นอกจากนี้ ผู้บริหารยังได้ปรับลดคาดการณ์กำไรสุทธิทั้งปี 2026 จากเดิมที่คาดว่าจะอยู่ในช่วง 24-40 ล้านดอลลาร์ มาเป็นช่วงระหว่างขาดทุนเล็กน้อยถึงมีกำไรเล็กน้อย การเปลี่ยนแปลงนี้ลดความชัดเจนของแนวโน้มผลประกอบการในอนาคตอย่างมาก

ภาพรวมตลาดและปัจจัยแวดล้อม

ภาวะตลาดโดยรวมไม่เอื้ออำนวย โดยดัชนีสำคัญทั้ง S&P 500, Dow Jones และ Nasdaq ต่างปรับตัวลดลงในภาวะที่นักลงทุนปิดรับความเสี่ยง (risk-off) ซึ่งมักส่งผลกระทบต่อกลุ่มอุตสาหกรรมที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยอย่าง REITs มากเป็นพิเศษ

กลุ่ม REITs โรงแรมโดยรวมต่างเผชิญกับอุปสรรคคล้ายกัน เช่น ต้นทุนแรงงานที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านอัตรากำไร โดยอัตรากำไรจาก EBITDA ของโรงแรมในเครือ Xenia เองก็ปรับตัวลดลง 65 เบสิสพอยต์ ในไตรมาส 2 มาอยู่ที่ 28.7% แม้ว่าบริษัทจะปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ RevPAR ทั้งปีและมียอดจองกลุ่มที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งปีหลัง แต่ปัจจัยลบหลายประการยังคงกดดันราคาหุ้นในระยะสั้น