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由於第三季獲利不如預期且利潤率令人擔憂，廢棄物管理公司股價下跌

Oct 28, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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廢棄物管理公司 (WM) 的股價週三下跌，此前該公司公佈了喜憂參半的第三季財報，盈利低於預期，且營運利潤率承壓。儘管營收超出預期，且該公司重申了全年業績指引，但業績下滑掩蓋了這一利好消息。

喜憂參半的獲利狀況

廢棄物管理公司在前一天晚上發布的財報中披露的財務業績低於華爾街的預期，引發了股價拋售潮，此前該公司股價曾接近52周高點。

儘管總營收年增6.3%，但每股盈餘僅比預期低3美分，足以令投資人失望，導致股價在開盤時從前一交易日收盤價235.81美元大幅跳空低開。

在亮眼的業績數據背後，投資人關注的是營運壓力跡象。公司調整後的營運EBITDA成長5.8%至21.2億美元，但相關利潤率下降10個基點至31.0%。據公司稱，這是由於燃料和風險管理成本上升130個基點所致。

此外，垃圾收集和處置量下降了0.4%。該公司將這一小幅下滑歸因於剝離住宅客戶以及全國客戶經紀業務的虧損，這加劇了投資者對公司基本業務趨勢的擔憂。

儘管面臨季度挑戰，廢棄物管理公司 (Waste Management) 仍重申了其全年業績指引，預計營收將達到先前預期的 262.75 億美元至 264.75 億美元區間的高端，自由現金流也將達到先前預期的 37.5 億美元至 38.5 億美元區間的高端。然而，這項展望僅能部分緩解股價壓力。

市場反應的背景是華爾街日益謹慎的情緒。在財報發布前的幾週，包括摩根大通、摩根士丹利和 BMO Capital 在內的多家分析機構已經下調了廢棄物管理公司的目標股價，顯示他們對該股過高的估值感到擔憂。即使季度自由現金流高達 9.85 億美元，高估值和利潤不如預期仍然對該股造成了不利影響。