瓦克化學上修全年EBITDA財測10%，但下調營收預期

德國特用化學品公司瓦克化學 (Wacker Chemie AG, ETR: WCH) 公布第二季財報優於市場預期，並將其 2026 全年度核心獲利展望上調 10%，但同時下修了營收增長預測，反映出旗下業務部門表現分歧。

第二季財報優於預期

根據公司發布的數據，瓦克化學第二季稅前息前折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 為 2.11 億歐元，顯著高於分析師普遍預期的 1.72 億歐元。若排除退休金特殊項目的影響，EBITDA 則為 1.74 億歐元，同樣略高於市場共識。

同期間，公司銷售額達到 15.18 億歐元。此外，第二季淨現金流由去年同期的負 1.37 億歐元轉為正 2.43 億歐元，資本支出則從 1.05 億歐元降至 5900 萬歐元，顯示財務狀況有所改善。

上修獲利展望，下調營收目標

展望未來，瓦克化學將 2026 全年度 EBITDA 預測區間從原先的 5.5 億至 7 億歐元，上調至 6.25 億至 7.5 億歐元。此舉意味著財測中點提高了約 10%，並高於市場目前約 6.59 億歐元的共識預期。

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然而，公司也將全年銷售增長預期從「高個位數百分比」下調至「中個位數百分比」。公司強調，此份財測並未包含多晶矽貿易政策潛在變動可能帶來的影響。

各部門業務表現分歧

瓦克化學各主要業務部門的表現呈現明顯差異，這也是公司調整全年展望的主要原因：

• 有機矽 (Silicones): 表現最為強勁，受惠於價格和銷量提升，EBITDA 達 1.23 億歐元。公司因此將該部門的全年銷售增長指引從「低個位數」上調至「中個位數百分比」。
• 聚合物 (Polymers): 銷售增長指引遭下調，但 EBITDA 利潤率的展望則被上調。
• 生物科技解決方案 (Biosolutions): 表現穩定，公司維持其 2026 年度的財測不變。
• 多晶矽 (Polysilicon): 表現疲軟，受到太陽能產業庫存去化的衝擊，EBITDA 僅為 1100 萬歐元。公司已將該部門的銷售增長預期從「低雙位數」大幅下調至「高個位數百分比」。