Vossloh下修2026年財測 因客戶需求轉變與項目延遲

德國鐵路基礎設施供應商福斯羅（Vossloh AG）週一宣布，由於客戶需求模式轉變及部分項目交付時程延後，決定下修其2026財年的銷售與盈利預測。

財測細節與下修原因

根據最新公布的指引，Vossloh預期2026財年的財務表現如下：

• 銷售營收：下修至 15.1億至16.1億歐元，原預測為15.6億至16.6億歐元。
• 息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）：下修至 1.95億至2.1億歐元，原預測為2.15億至2.3億歐元。
• 息稅前利潤（EBIT）：下修至 1億至1.1億歐元，原預測為1.185億至1.31億歐元。

該公司將此次調整歸因於多項因素，包括部分國家現有框架協議下的訂單提貨量低於預期，以及部分新建設計畫的交付時間從2026年推遲至次年。此外，無法完全轉嫁給客戶的採購與物流成本上升，以及產能調整和併購計畫相關的費用，也對盈利能力造成影響。

上半年業績與訂單狀況

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儘管下修了全年展望，Vossloh公布的2026上半年初步業績顯示，銷售營收從去年同期的5.826億歐元增長至 7.101億歐元。EBITDA也從7,420萬歐元微升至 8,090萬歐元。然而，EBIT則由4,490萬歐元下滑至 3,240萬歐元，顯示利潤率面臨壓力。

從積極的方面來看，公司的接單動能依然強勁。上半年新接訂單總額達 8.285億歐元，顯著高於去年同期的6.237億歐元。其鐵路基礎設施業務的在手訂單積壓更達到 11.4億歐元 的歷史新高，顯示市場長期需求穩固。Vossloh計畫於2026年7月23日公布最終的半年度財報。

市場意涵

對投資人而言，Vossloh此次財測下修，凸顯了即使在手訂單飽滿，公司短期內仍面臨營運與成本控制的挑戰。強勁的訂單積壓與項目交付延遲並存，可能意味著當前的問題更多源於供應鏈瓶頸與項目執行時程，而非終端需求的疲軟。市場將密切關注即將公布的財報細節，以評估公司應對成本壓力及確保未來項目順利交付的能力。