美國上游油氣併購降溫 第二季交易額銳減至90億美元

美國上游石油與天然氣產業的併購活動在今年第二季顯著降溫。根據數據分析公司 Enverus 週三發布的報告，由於油價劇烈波動削弱了投資者信心，第二季的總交易金額驟降至 90億美元，較前一季萎縮近四倍。

油價波動擴大估值分歧

Enverus Intelligence Research 首席分析師 Andrew Dittmar 指出，原油市場的波動性以及天然氣前景的疲軟，可能擴大了買賣雙方的價差並使資產估值變得複雜，從而將已宣布的交易價值推至近年來最低的單季水平之一。

根據倫敦證券交易所集團 (LSEG) 的數據，從四月到六月，布蘭特原油期貨的收盤價在每桶 72 美元的低點和 118 美元的高點之間大幅擺盪。以交易價值計算，第二季的表現是自 2020 年新冠疫情重創石油需求以來，第三疲弱的季度。

重大交易亮點

儘管整體市場放緩，但仍有幾筆重大交易脫穎而出。其中最大宗的交易來自美國土地管理局 (BLM) 於五月舉行的創紀錄租賃權拍賣，總金額約 40億美元。

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• BLM 租賃權拍賣：此次拍賣主要出售位於德州和新墨西哥州聯邦土地上的油氣鑽探權，面積達 33,530 英畝，地點多位於全美產量最豐富的二疊紀盆地。Devon Energy 和 Matador Resources 為主要得標者。Enverus 分析，美國優質鑽井地點的短缺，是推動此次資產激烈競標的主因。
• 殼牌資產出售：第二大交易為殼牌 (Shell) 於六月出售其在墨西哥灣 Na Kika 平台及相關油田的權益，由 Talos Energy 和 Ridgewood Energy 的子公司以約 17億美元的價格收購。該資產在 2025 年的日產量約為 37,000 桶油當量。

市場意涵

第二季併購活動的急劇放緩，凸顯了能源市場價格波動對企業資本配置決策的直接影響。對投資者而言，這意味著交易環境變得更具挑戰性，買賣雙方對資產價值的看法存在顯著差距。

然而，對於擁有優質核心資產的交易，如 BLM 的二疊紀盆地租賃權，市場需求依然強勁。這顯示出業者對於稀有、高品質資源的爭奪並未因市場短期波動而停歇。