미국 업스트림 석유·가스 M&A, 유가 변동성에 2분기 90억 달러로 '급감'

데이터 분석 기업 엔버러스(Enverus)에 따르면, 올해 2분기 미국 업스트림(탐사 및 생산) 석유·가스 부문의 인수합병(M&A) 총액이 90억 달러에 그치며 전 분기 대비 4분의 1 수준으로 급감했다. 유가 변동성이 투자 심리를 위축시킨 것이 주요 원인으로 분석된다.

## 원인: 유가 변동성과 가격 격차

엔버러스 인텔리전스 리서치의 앤드류 디트마르 수석 애널리스트는 "이란 분쟁과 관련된 원유 변동성과 가스 전망 약화로 매수-매도 호가 격차가 벌어지고 가치 평가가 복잡해졌다"며, "이로 인해 발표된 거래액이 최근 몇 년간 가장 낮은 분기별 총액 중 하나로 밀려났다"고 설명했다.

실제로 LSEG 데이터에 따르면 4월부터 6월까지 브렌트유 선물 종가는 배럴당 최고 118달러에서 최저 72달러 사이를 오가며 극심한 변동성을 보였다. 이러한 시장 불확실성은 기업들이 대규모 M&A를 결정하는 데 부담으로 작용했다.

## 주요 거래 동향

Ad

2분기 M&A 시장에서 가장 큰 비중을 차지한 거래는 기업 간 인수가 아닌 정부 주도의 광구 매각이었다.

• 토지관리국(BLM) 광구 매각: 5월에 진행된 미국 토지관리국의 석유 및 가스 시추권 매각이 약 40억 달러를 기록하며 분기 최대 규모 거래가 되었다. 주로 데본 에너지(Devon Energy)와 마타도르 리소시스(Matador Resources)가 뉴멕시코주 퍼미안 분지 내 33,530에이커에 달하는 광구를 확보했다. 엔버러스는 미국 내 우량 시추 지역 부족 현상이 이번 자산에 대한 치열한 경쟁을 유발했다고 분석했다.
• 쉘(Shell)의 멕시코만 자산 매각: 6월 쉘이 멕시코만의 나 키카(Na Kika) 플랫폼 및 관련 유전 지분을 탈로스 에너지(Talos Energy)와 리지우드 에너지(Ridgewood Energy)의 자회사에 매각한 거래가 약 17억 달러로 그 뒤를 이었다. 해당 자산은 2025년에 하루 평균 약 37,000 석유환산배럴(boe/d)을 생산했다.

## 시장 배경

이번 2분기 M&A 실적은 코로나19 팬데믹으로 석유 수요가 붕괴되었던 2020년 이후 세 번째로 저조한 수치다. 이는 시장이 여전히 거시 경제적 불확실성과 지정학적 리스크에 민감하게 반응하고 있음을 시사한다. 투자자들은 유가 안정이 확인되기 전까지 대규모 자본 지출을 동반하는 M&A에 신중한 태도를 유지할 것으로 전망된다.