美國非農就業數據疲軟，公債殖利率回落，市場靜待聯準會會議紀錄

在美國上週公布的勞動市場數據比預期疲軟後，債券投資人重新校準對短期通膨和利率路徑的預期，促使美國公債殖利率於週一（當地時間）走低。

就業降溫跡象明顯

根據上週五的數據，美國六月份非農就業人口僅增加 57,000 人，為四個月來最小增幅，並顯著低於市場普遍預期的 110,000 人。數據公布後，債券市場出現持續的買盤壓力。

儘管失業率意外降至 4.2%，但分析師指出，這完全是因爲勞動參與率萎縮所致，該比率已降至 2021 年以來的新低。這些數據強化了市場對於勞動市場正在進入冷卻階段的看法，進而影響了對聯準會（Fed）政策的預期。

• 基準10年期公債殖利率：回落至約 4.45%。
• 對政策敏感的2年期公債殖利率：下跌至 4.11%。

市場焦點轉向聯準會會議紀錄

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除了就業數據外，國際油價大幅下跌也為長天期債券提供了支撐。由於能源運輸中斷情況緩解及 OPEC+ 可能擴大產量的預期，布蘭特原油價格已滑落至每桶 71.86 美元左右，有效緩解了短期內由能源驅動的通膨焦慮。

儘管週一殖利率走低，但市場對於聯準會最終的終端利率仍存在不確定性，限制了債券價格的漲幅。投資人目前正積極調整部位，以應對本週三將公布的六月份聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄。

此次會議紀錄受到市場高度關注，因為這將是新任主席沃什（Kevin Warsh）上任後，外界首次能深入了解央行內部動態的重要窗口。沃什過去以呼籲改革聯準會的公共溝通方式而聞名。

歐洲市場同步觀望

在歐洲方面，作為歐元區基準的德國10年期聯邦公債殖利率，也從兩週高點的 2.95% 回落，目前在 2.91% 附近徘徊。投資人本週將密切關注包括歐洲央行（ECB）總裁拉加德（Christine Lagarde）在內的多位官員發言，以及歐元區零售銷售和德國工業產出等關鍵經濟數據。