Imbal Hasil Obligasi AS Turun Pasca Data Ketenagakerjaan yang Lemah, Pasar Nantikan Risalah The Fed

Imbal hasil Treasury AS bergerak lebih rendah pada hari Senin, melanjutkan pergeseran turun setelah data pasar tenaga kerja pekan lalu yang lebih lemah dari perkiraan. Perkembangan ini mendorong investor obligasi untuk mengkalibrasi ulang proyeksi mereka terhadap inflasi dan lintasan suku bunga dalam waktu dekat.

Data Tenaga Kerja Mendingin

Pasar utang pemerintah AS mengalami tekanan beli yang stabil karena para pedagang terus menyesuaikan posisi mereka setelah rilis data nonfarm payrolls bulan Juni. Perekonomian AS dilaporkan hanya menambah 57.000 pekerjaan bulan lalu, ekspansi terkecil dalam empat bulan dan jauh di bawah estimasi konsensus sebesar 110.000.

Data yang lemah ini memperkuat keyakinan pasar bahwa pasar tenaga kerja sedang memasuki fase pendinginan. Akibatnya:

• Imbal hasil obligasi acuan 10 tahun turun menjadi sekitar 4,45%.
• Imbal hasil obligasi 2 tahun yang sensitif terhadap kebijakan bergerak turun ke 4,11%.

Sementara itu, penurunan tajam harga minyak juga memberikan dukungan struktural bagi obligasi bertenor panjang. Minyak mentah Brent turun ke sekitar $71,86 per barel, yang secara efektif mengurangi kekhawatiran inflasi jangka pendek yang didorong oleh energi.

Ad

Fokus Beralih ke Risalah The Fed

Di tengah penurunan imbal hasil, kenaikan harga obligasi tetap terkendali oleh ketidakpastian yang masih ada mengenai tingkat suku bunga terminal The Fed. Investor kini mengalihkan fokus mereka pada rilis risalah rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bulan Juni yang dijadwalkan pada hari Rabu.

Laporan ini akan diawasi secara ketat karena menjadi jendela besar pertama ke dalam dinamika bank sentral di bawah kepemimpinan Ketua The Fed yang baru diangkat, Kevin Warsh. Pasar akan mencari petunjuk mengenai pandangan para pembuat kebijakan setelah data ekonomi terbaru yang menunjukkan tanda-tanda pelambatan.

Sebagai perbandingan, di Eropa, imbal hasil Bund 10 tahun Jerman, yang menjadi acuan untuk blok mata uang tunggal, juga sedikit turun dari puncak dua minggunya menjadi sekitar 2,91%. Hal ini menunjukkan sentimen yang lebih luas di pasar obligasi global menjelang rilis data ekonomi penting dan pernyataan dari para pejabat bank sentral.