瑞銀點名四大歐洲金融股首選 看好其轉型與資本回報潛力

瑞士銀行 (UBS) 在其最新的全球股票精選報告中，點名四家在歐洲金融業表現突出的公司。分析指出，這些機構憑藉明確的策略計畫、成本優化能力和資本管理改善，有望為投資人帶來強勁回報。

瑞銀精選四大金融股

瑞銀的分析基於其「全球股票框架」，該框架綜合評估宏觀經濟、結構性因素及企業基本面，從中篩選出具備投資潛力的標的。獲選的四家公司分別在銀行及保險領域展現出獨特優勢。

• 荷蘭銀行 (ABN AMRO): 這家荷蘭銀行被瑞銀視為轉型成功的典範。該行在2025年迎來新任執行長後，提出明確的2028年計畫，目標將股東權益報酬率 (ROE) 提升至12%以上，並將成本收入比降至55%以下。瑞銀認為，其股價的有形淨值比 (price-tangible book value) 處於同業區間的低端，具備吸引力。
• 安聯集團 (Allianz): 作為全球最大的保險公司之一，安聯強健的資產負債表為資本回報和業務增長提供了高度靈活性。瑞銀表示，鑑於其卓越的盈利能力和資本回報，安聯應享有估值溢價。該公司上半年營業利潤達到創紀錄的94億歐元，較去年同期增長9%。
• 桑坦德銀行 (Banco Santander): 瑞銀將這家業務遍及全球的西班牙銀行譽為全球成本效益最佳的零售銀行之一。該行已連續四年達成或超越財務目標，並有望在2028年實現有形股東權益報酬率 (RoTE) 超過20% 的目標。
• 巴克萊銀行 (Barclays): 這家英國銀行集團業務模式多元，涵蓋零售、商業、信用卡及投資銀行。其資本狀況良好，普通股權第一級資本比率 (CET1) 達14.3%。瑞銀認為，考量到其相對便宜的估值、穩健的資本狀況以及資本回報潛力，巴克萊深具投資價值。

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市場意涵

瑞銀此次的選股凸顯了在歐洲金融領域中，具備清晰自助（self-help）策略和強勁基本面的公司更受青睞。對於尋求布局歐洲金融市場的投資人而言，這份名單指出了那些在估值、盈利增長和資本回報方面具有潛在優勢的企業。

分析師認為，這些公司的共同點在於透過內部改革與策略調整來創造價值，而非僅僅依賴宏觀經濟的順風。這使得它們在多變的市場環境中，可能具備更強的韌性。