台積電公布史上最強財報後股價下挫，市場憂心利多出盡

儘管台灣積體電路製造公司（TSMC）公布了公司史上最亮眼的季度財報之一，其股價仍在盤前交易中下跌 4.2%。市場分析師指出，這反映出投資者在財報公布前的股價大漲後選擇獲利了結，而非對公司業績感到失望。

財報表現優異，展望樂觀

根據台積電公布的數據，其第二季表現極為強勁，多項指標超出預期。這家全球最大的晶圓代工廠上修了全年營收成長展望，並提高了資本支出預算，顯示公司對人工智慧（AI）驅動的需求持續抱持信心。

• 第二季營收：達到 402.0 億美元，年增 36%，達到財測高標。
• 毛利率：達到 67.7%，超越公司 65.5% 至 67.5% 的指引範圍。
• 淨利率：攀升至 55.6%。
• 全年展望：公司將 2026 年以美元計價的營收成長預期上調至略高於 40%。
• 資本支出：2026 年資本支出指引從原先的 520-560 億美元提高至 600-640 億美元。

市場預期過高觸發拋售

此次股價下跌的主要原因被歸結為「利多出盡」的市場動態。在財報公布前，台積電股價已大幅上漲，極高的投資者預期早已反映在股價中。這種情況並非個案，荷蘭晶片設備製造商艾司摩爾（ASML）在提高 2026 年銷售展望後，股價同樣收低，加劇了市場對於半導體行業的強勁成長前景已大部分被消化的擔憂。

Ad

一名摩根大通的股票交易員指出，市場正「看到記憶體/硬體領域出現猛烈回調」，並補充說，並沒有單一的重大利空消息引發半導體股的拋售，「這恰恰顯示了市場對半導體財報的標準有多高」。

亞洲晶片股普遍承壓

台積電的股價疲軟也與亞洲半導體類股的廣泛拋售潮同步。MSCI 亞太區（除日本外）指數下滑 1%，而南韓 KOSPI 指數因三星（Samsung）和 SK 海力士（SK Hynix）的弱勢而重挫 6.2%，日本日經指數也下跌 3%。

總體而言，財報前的漲勢引發的獲利了結、席捲亞太地區的晶片股拋售潮，以及圍繞美伊緊張局勢的地緣政治不確定性等多重因素，共同蓋過了台積電這份基本面堪稱卓越的季度財報。