美國公債殖利率攀升結束動盪七月 中東緊張與聯準會政策不明添憂

美國公債殖利率在七月最後一個交易日繼續走高，為動盪的一個月劃下句點。中東地緣政治衝突升級與聯準會（Fed）政策信號模糊，共同將長期借貸成本推升至多年高位，為市場前景蒙上陰影。

根據 Investing.com 數據，指標性的 10 年期美國公債殖利率升至 4.69%，而 30 年期長天期公債殖利率更觸及 5.219%，在近 19 年高點附近徘徊。對利率政策較為敏感的 2 年期公債殖利率則小幅上揚至 2.799%。

地緣政治與通膨擔憂推高殖利率

七月份債券市場面臨的壓力主要源於中東局勢惡化。報導指出，美國與沙烏地阿拉伯聯合空襲伊拉克，引發伊朗的飛彈反擊，隨後美國又對伊朗發動新一輪軍事打擊。這一系列衝突導致原油價格急劇飆升。

能源價格的上漲重新點燃了市場對「二次通膨衝擊」的擔憂。在通膨預期升溫的環境下，固定利率債券的吸引力受到侵蝕，投資者因而要求更高的殖利率作為持有長期債券的補償。

聯準會政策前景不明 加劇市場困惑

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聯準會本週的利率決策會議進一步加劇了市場的焦慮情緒。儘管聯邦公開市場委員會（FOMC）最終決定維持基準利率不變，但有三位決策者持異議，主張立即升息，顯示內部意見分歧。

聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在會後記者會上的發言令市場更加困惑。他一方面放棄了傳統的前瞻性指引，另一方面又重申抑制通膨的承諾，使交易員對九月份的利率走向毫無頭緒。此外，儘管 6 月份個人消費支出（PCE）物價指數低於預期，但核心通膨仍頑固地高於聯準會 2% 的目標，加上美國財政赤字擴大帶來的債券供給壓力，均為殖利率帶來上行壓力。

歐元區債市暫穩 但通膨壓力仍在

相較之下，歐元區債市週五小幅回穩。德國 10 年期公債殖利率從本週觸及的多週高點回落至 3.15%。然而，綜觀整個七月，該指標殖利率累計上漲了約 30 個基點，反映出市場對歐洲央行（ECB）將長期維持高利率的擔憂。

最新數據顯示，歐元區 7 月整體通膨年增率升至 2.9%，核心通膨率也加速至 2.5%。這些數據支持了歐洲央行維持審慎偏緊縮的貨幣政策立場，意味著歐洲的借貸成本短期內仍將維持在高檔。