Hasil Bon AS Melonjak, Mengakhiri Julai yang Tidak Menentu di Tengah-tengah Ketegangan Geopolitik dan Isyarat Fed yang Kabur

Hasil Perbendaharaan Amerika Syarikat (AS) terus meningkat pada hari Jumaat, mengakhiri bulan Julai yang tidak menentu di mana konflik yang memuncak di Timur Tengah dan isyarat dasar yang kabur daripada Rizab Persekutuan (Fed) telah mendorong kos pinjaman jangka panjang ke paras tertinggi dalam tempoh beberapa tahun.

Pemacu Utama Pasaran Bon

Kenaikan hasil bon didorong oleh gabungan dua faktor utama: ketegangan geopolitik dan ketidakpastian dasar monetari. Serangan udara oleh AS dan Arab Saudi ke atas Iraq, yang dibalas dengan serangan peluru berpandu oleh Iran, telah mencetuskan kebimbangan mengenai gelombang inflasi kedua apabila harga minyak mentah melonjak.

Konflik serantau yang berterusan ini telah mengurangkan permintaan terhadap bon kadar tetap. Pada masa yang sama, mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada hari Rabu menambahkan lagi kekeliruan pasaran. Walaupun Fed mengekalkan kadar faedah, tiga penggubal dasar menyuarakan bantahan dan menyokong kenaikan kadar serta-merta.

Kenyataan Pengerusi Fed, Kevin Warsh, selepas mesyuarat tersebut turut membingungkan para pelabur. Beliau mengabaikan panduan hadapan (forward guidance) tradisional tetapi pada masa yang sama mengulangi komitmen untuk membendung inflasi, menyebabkan pedagang tidak pasti mengenai langkah Fed menjelang bulan September.

Data Ekonomi dan Angka Penting

Pelabur juga memproses data ekonomi yang bercampur-campur. Indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) untuk bulan Jun adalah lebih rendah daripada jangkaan, namun inflasi teras kekal degil di atas sasaran 2% Fed. Tekanan bekalan bon akibat pengembangan defisit fiskal AS turut mendorong pedagang untuk menuntut hasil yang lebih tinggi bagi memegang hutang jangka panjang.

Ad

Pada penutup bulan Julai:

• Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun yang menjadi penanda aras meningkat kepada 4.69%.
• Hasil bon 30 tahun mencapai 5.219%, berlegar berhampiran paras tertinggi dalam tempoh 19 tahun.
• Hasil bon 2 tahun yang sensitif kepada kadar faedah naik sedikit kepada 2.799%.

Perkembangan di Zon Eropah

Di seberang Atlantik, pasaran bon Zon Eropah menunjukkan sedikit kestabilan. Hasil bon 10 tahun Jerman susut sedikit kepada 3.15%, berundur dari paras tertinggi beberapa minggu yang dicapai sebelum ini. Penstabilan sederhana ini berlaku selepas beberapa hari jualan besar-besaran yang dipacu oleh kebimbangan inflasi yang sama.

Data terkini menunjukkan inflasi keseluruhan Zon Eropah meningkat kepada 2.9% pada bulan Julai, didorong oleh harga tenaga. Inflasi teras juga meningkat kepada 2.5%. Angka-angka ini menyokong pendirian Bank Pusat Eropah (ECB) untuk mengekalkan dasar monetari yang berhati-hati dan cenderung kepada pengetatan.