巴克萊上調評級與目標價 泰雷茲股價觸及三個月高點

法國國防巨擘泰雷茲（Thales, EPA:TCFP）週一股價勁揚近 2%，觸及逾三個月高點，主因是巴克萊銀行（Barclays）發布報告，將其股票評級從「減持」上調至「中性」，並將目標價從 270 歐元提高至 280 歐元。泰雷茲股價在巴黎交易所最新報 250.70 歐元，漲幅 1.9%，表現優於同日上漲 1.2% 的法國 CAC 40 指數。

巴克萊上調評級的關鍵理由

巴克萊分析師在報告中指出，市場對泰雷茲的評估論點正在轉變，其風險回報狀況已變得更加平衡。該行認為，多項正面因素支持其上調評級的決定。

• 國防業務利潤率走強：泰雷茲 2026 年上半年的國防業務利潤率達到 13.8%，挑戰了市場長期以來認為該業務營運槓桿有限的觀點。巴克萊預期，更佳的出口組合與產品組合將支撐其利潤率在結構上持續走高。
• 網路安全業務疑慮消退：該業務在第二季恢復內生性正成長，管理層預計下半年將實現中個位數增長，顯示網路安全業務已不再是拖累盈餘的因素。
• 太空部門執行力改善：歐洲各國對主權太空能力的支出增加，加上部門營運績效提升，為泰雷茲的估值帶來了尚未完全反映的潛在上漲空間。
• 收購不確定性降低：在完成對 Exail 的交易後，與收購相關的不確定性已減少。

Ad

展望與潛在限制

儘管前景看好，巴克萊並未給予泰雷茲「增持」評級。報告點出，仍有部分因素限制了其股價的進一步上漲潛力，包括其增長速度可能慢於歐洲其他國防科技同業、資本配置策略相對保守，以及對法國本土市場的曝險較高等。

巴克萊最新的 280 歐元目標價，是基於泰雷茲 7 月 30 日的收盤價 243.30 歐元計算，意味著約有 15% 的潛在上漲空間。此舉反映出分析師對該公司中期前景的信心有所提升，但仍保持審慎態度。