供應擔憂加劇，糖期貨價格觸及逾一年新高

由於市場對全球供應趨緊的擔憂加劇，洲際交易所（ICE）的原糖與白糖期貨價格週四攀升至逾一年高點。此波漲勢主要受多重因素驅動，包括聖嬰現象可能導致的減產、全球第二大生產國印度可能轉為進口國，以及巴西的產量預測下調。

供應面臨多重壓力

市場正密切關注印度的動向。交易員指出，該國創紀錄的國內糖價可能促使其在不久的將來開始進口糖。為應對高漲的價格，印度政府已下令每月用糖量超過 10 公噸的大宗消費者，其庫存量不得超過 15 天的供應量。

與此同時，另一主要生產國巴西的供應前景也引發疑慮。根據巴西國家作物機構 Conab 週四發布的數據，預計該國 2026/27 年度的糖產量將下降 2.9%，至 4,290 萬公噸。

普遍的聖嬰天氣模式也加劇了市場對全球主要種植區潛在產量損失的擔憂，為價格提供了額外支撐。

期貨市場價格表現

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在供應擔憂的推動下，糖期貨價格在週四交易中觸及重要里程碑：

• 原糖期貨：一度觸及 17.99 美分/磅 的逾一年高點，隨後雖回落至 17.68 美分，當日仍上漲 0.7%。
• 白糖期貨：攀升 1.6% 至每公噸 $550.70 美元，盤中最高觸及 $564.40 美元，創下自 2025 年 3 月以來的新高。

市場意涵

分析師認為，全球兩大主要生產國同時面臨供應挑戰，為糖價前景提供了強勁的看漲理由。若印度從主要出口國轉變為進口國，將對全球糖的供需平衡產生重大影響，可能進一步推高價格。投資者正密切關注天氣發展與各國的政策應對，以評估後續市場走勢。