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票價上限法規引發擔憂，StubHub 股價重挫 7%
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因花旗集團分析師警告，美國新實施的門票轉售價格上限法規，可能對公司獲利造成重大衝擊，票務平台 StubHub 週三股價應聲下跌 7%。
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Background
線上票務轉售平台 StubHub 週三股價下跌 7%，此前花旗集團（Citi）分析師發布報告，示警美國日益嚴格的門票轉售價格上限法規，可能對公司的財務表現造成顯著衝擊。
花旗預警：EBITDA 恐減損 9500 萬美元
根據花旗集團的分析，新頒布的價格上限法規，可能導致 StubHub 的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）遭受約 9500 萬美元 的打擊。此番預警引發市場賣壓，導致該公司股價在週三午後交易中大幅走低。
分析指出，目前二級市場的門票平均加價幅度約為 65%。若未來加價上限被控制在平均 15% 的水準，StubHub 的營收可能因此下滑約 30%。
監管範圍擴大
這波監管疑慮的導火線，是華盛頓特區於 2026 年 7 月 14 日一致通過的《RESALE Act》法案，該法案將於 2027 年 1 月 1 日生效。華盛頓特區成為繼緬因州（2025 年 6 月）和佛蒙特州（2026 年 5 月）之後，美國第三個實施此類法規的行政區。
Ad該法案的關鍵條款包括：
- 設定 10% 的轉售價格上限
- 禁止投機性售票
- 要求價格完全透明化
- 禁止監控式定價（surveillance pricing）
- 加強票務法規的執法力道
未來展望與潛在風險
花旗指出，若將加拿大安大略省於 2026 年 4 月通過的類似法案納入計算，受價格上限影響的人口已佔美國和加拿大總人口的約 14%。
更令市場擔憂的是，包含紐約州、加州、麻州和北卡羅來納州在內的幾個主要州議會，也已提出類似的價格上限草案。花旗估計，倘若這些法案全數通過，價格上限法規的覆蓋範圍將擴大至全美約 25% 的人口，進一步壓縮 StubHub 的獲利空間。