스텁허브, 티켓 가격 상한제 우려에 주가 7% 급락

티켓 재판매 플랫폼 스텁허브(StubHub)의 주가가 수요일(현지시간) 7% 급락했다. 이는 워싱턴 D.C.에서 통과된 티켓 재판매 가격 상한제 법안이 회사의 수익성에 미칠 잠재적 영향에 대한 씨티(Citi) 애널리스트의 분석 보고서가 발표된 데 따른 것이다.

씨티, "EBITDA 9,500만 달러 감소 가능성"

씨티는 보고서에서 새롭게 도입되는 가격 상한제 법안으로 인해 스텁허브의 상각전영업이익(EBITDA)이 약 9,500만 달러 감소할 수 있다고 추정했다. 이 추정치는 2027년에 스텁허브 전체 티켓의 약 20%가 가격 상한제의 적용을 받는다는 가정에 기반한다.

씨티의 분석에 따르면, 현재 2차 시장에서 티켓은 평균 약 65%의 웃돈이 붙어 판매되고 있다. 만약 재판매 가격 인상률이 평균 15%로 제한될 경우, 스텁허브의 매출은 약 30% 감소할 수 있다고 분석했다. 이는 규제가 회사의 수익 모델에 미칠 직접적인 타격을 시사한다.

워싱턴 D.C. 가격 상한제 도입

이번 주가 하락의 직접적인 계기는 워싱턴 D.C. 시의회가 2026년 7월 14일 'RESALE 법안'을 만장일치로 승인한 것이다. 2027년 1월 1일부터 발효되는 이 법안은 콘서트 및 각종 행사 티켓의 재판매 가격을 원가의 10% 이내로 제한하는 내용을 골자로 한다.

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워싱턴 D.C.는 2025년 6월 메인 주, 2026년 5월 버몬트 주에 이어 미국 내에서 세 번째로 유사한 법안을 도입한 관할 구역이 되었다. 이로 인해 티켓 재판매 시장에 대한 규제 강화 추세가 확산될 것이라는 우려가 커지고 있다.

규제 확산에 대한 시장의 우려

캐나다 온타리오 주 역시 2026년 4월 유사한 가격 상한제를 통과시킨 바 있다. 씨티에 따르면, 현재까지 가격 상한제를 도입한 미국과 캐나다의 관할 구역을 합치면 전체 인구의 약 14%에 해당한다.

시장은 이러한 규제가 다른 주요 주로 확산될 가능성을 주시하고 있다. 현재 뉴욕, 캘리포니아, 매사추세츠, 노스캐롤라이나 주에서도 유사한 법안이 발의된 상태다. 만약 이들 주에서도 법안이 통과된다면, 미국 전체 인구의 약 25%가 가격 상한제의 영향을 받게 되어 스텁허브의 재무 실적에 미치는 부정적 영향은 더욱 확대될 전망이다.