分析師AI股新觀點：SpaceX獲市場最高目標價 三星、Salesforce前景分歧

本週多家投資機構發布對人工智慧（AI）相關企業的最新評級，其中以 Raymond James 首度給予 SpaceX 市場最高的目標價最為矚目，但同時也有分析師因AI產品落地挑戰而下調 Salesforce 評級，顯示市場對AI發展路徑的看法仍存在分歧。

利多展望：SpaceX、阿里巴巴、Shopify 獲唱旺

金融服務公司 Raymond James 首次將 SpaceX 納入研究範圍，給予「強力買進」評級與 800美元 的市場最高目標價。分析師 Brian Gesuale 指出，軌道工業化與AI的結合，正驅動「自網際網路問世以來最重大的基礎設施融合」。報告認為，SpaceX 的星艦（Starship）計畫能將載送質量至軌道的成本降低 99% 以上，其潛在市場總額（TAM）上看 30兆美元。

美國銀行（Bank of America）則重申對阿里巴巴的「買進」評級，目標價為每股 172美元，稱其為「中國最引人注目的AI投資標的之一」。該行預期，在AI需求帶動下，阿里巴巴六月當季的雲端營收年增率可望從前一季的38%加速至 45%。

此外，Stifel 將 Shopify 評級上調至「買進」，目標價從110美元提高至 150美元。分析師認為，該公司年初至今的股價大幅下跌創造了具吸引力的進場點，並預期 Shopify 有望在2026年實現 30%以上 的營收成長。

逆風警訊：三星賣壓與 Salesforce 遭降評

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針對三星電子（Samsung）發布初步財報後的股價修正，瑞穗（Mizuho）分析師 Jordan Klein 認為市場反應過度。他指出，營收未達預期主要來自行動裝置與電視業務，而非記憶體；若排除一次性獎金支出，營業利潤實則「強勁超標」，暗示記憶體業務的營業利潤率可能超過 80%。Klein 認為，市場更應關注台積電與艾司摩爾（ASML）即將公布的財報。

另一方面，Bernstein 則將 Salesforce 的評級從「優於大盤」下調至「與大盤持平」（Sector Weight），並移除了目標價。分析師 Jackson Ader 表示，此舉主要基於其AI產品 Agentforce 的客戶回饋不佳。調查顯示，客戶普遍反映其數據尚未準備好進行有意義的AI應用，且 Agentforce「產品本身還不到位」。

市場意涵

本週的分析師動向凸顯了市場對AI概念股的評估日益細化。對於擁有顛覆性基礎設施（如 SpaceX）或明確AI成長路徑（如阿里巴巴的雲端業務）的公司，分析師給予高度評價。然而，對於AI產品實際應用與客戶採用面臨挑戰的企業（如 Salesforce），市場則轉趨謹慎，顯示投資人正從宏觀的AI熱潮，轉向檢視個別公司的具體執行能力與獲利前景。