SK海力士登陸那斯達克 崔泰源十二年豪賭終獲豐厚回報

韓國記憶體大廠 SK 海力士 (SK Hynix) 週五於紐約那斯達克交易所舉行敲鐘儀式，正式掛牌上市，估值高達 265 億美元。此舉標誌著 SK 集團會長崔泰源十二年前一項備受質疑的收購案，最終開花結果，成為韓國企業史上最成功的投資之一。

豪賭成真：從虧損企業到 AI 巨擘

時間回到 2012 年，當時 SK 集團收購仍在虧損的海力士 (Hynix)，在集團內部與外部市場皆引發疑慮。記憶體晶片產業不僅具有高度週期性，且需要龐大的資本支出，當時的海力士在市佔率與技術上均落後於三星電子 (Samsung Electronics)。

然而，在崔泰源的領導下，SK 海力士過去十多年來持續押注當時仍是利基技術的高頻寬記憶體 (HBM)。隨著人工智慧 (AI) 革命的到來，這項賭注獲得了驚人的回報。HBM 成為輝達 (Nvidia) AI 加速器的關鍵零組件，也讓 SK 海力士一躍成為全球最大的 HBM 晶片生產商。

輝達執行長黃仁勳 (Jensen Huang) 六月在首爾曾公開表示：「SK 是我們最大的記憶體合作夥伴。沒有 SK 的合作，今日的 AI 產業不會有如此精彩的發展。」

成功的關鍵：用人唯才與長期主義

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前 SK 海力士董事、首爾大學經濟學教授金大一 (Kim Dae-il) 指出，崔泰源的成功關鍵在於他選擇從海力士內部提拔高階主管，而非空降 SK 集團的管理層。他特別讚揚於 2013 年被任命為執行長的資深晶片工程師朴星昱 (Park Sung-wook)，即便當時董事會對 HBM 存有疑慮，朴星昱仍堅持不放棄該項技術的研發。

金大一表示：「SK 海力士的崛起背後是巨大的投資。最終，崔會長的成就在於做出了正確的賭注，並將對的人放在對的位置上。」

榮景下的隱憂：潛在的過度供給風險

儘管 SK 海力士正乘著 AI 的浪潮，但崔泰源本人及市場也開始關注潛在的風險。崔泰源在今年四月的一場演講中坦言：「我們正面临記憶體供應短缺，這對我來說是個受歡迎的問題…但這種情況不可能永遠持續下去。」

為了滿足激增的需求，SK 海力士與三星近期皆宣布將在韓國投資數千億美元興建新的晶片廠。然而，大規模的擴張計畫也引發了市場對記憶體產業高度週期性下，未來可能出現產能過剩的擔憂。