SK海力士財報創歷史新高 股價為何反重挫近10%？

儘管公佈了創歷史紀錄的季度財報，南韓記憶體大廠SK海力士 (SK Hynix) 股價今日仍重挫 9.6%，收於 1,401,000 韓元。此一跌勢主要歸因於其業績雖強勁，卻未能達到分析師的極高預期，引發了市場的失望性賣壓。

財報創高卻未達預期

根據SK海力士發布的2026年第二季財報，公司營收達到 79.32兆韓元，營業利益則為 60.54兆韓元。這兩項數據分別較去年同期大幅增長了257%和557%，雙雙創下單季歷史新高。

然而，這些創紀錄的數字仍低於市場共識。根據Investing.com的數據，分析師原先預估營收可達84兆韓元，營業利益則為64兆韓元。投資人顯然更關注財報未能達標的事實，而非其驚人的增長幅度，顯示市場對其設定的期望值甚至超越了歷史紀錄本身。

多重利空因素加劇賣壓

除了財報數據的落差，多項負面因素也對股價造成壓力。未來資產證券 (Mirae Asset Securities) 在今日開盤時，將SK海力士的目標價從420萬韓元大幅下調至 280萬韓元，理由是擔憂NAND快閃記憶體價格下滑以及槓桿驅動的波動性。不過，該券商仍維持「買入」評級，認為近期的修正相對於公司基本面而言過度。

Ad

與此同時，市場也面臨廣泛的拋售潮。由於高度槓桿操作的散戶投資人面臨保證金追繳，引發了晶片股的強制去槓桿賣壓。南韓KOSPI綜合股價指數今日一度暴跌12.6%，連續第二個交易日觸發熔斷機制。

競爭與市場前景擔憂

更廣泛的市場背景也對SK海力士不利。來自中國長鑫存儲 (CXMT) IPO所引發的競爭擔憂、市場對AI基礎設施支出可持續性的疑慮，以及競爭對手三星電子 (Samsung Electronics) 推出新一代HBM4記憶體晶片，都直接挑戰了SK海力士在高頻寬記憶體 (HBM) 市場的主導地位。

綜合來看，即使繳出歷史性的獲利成績單，但在財報未達標、分析師下修目標價、國內外競爭加劇以及市場整體去槓桿化的多重壓力下，仍不足以支撐其股價，導致SK海力士股價在盤中劇烈震盪後收於低點。