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SAP雲端未交貨訂單優於預期股價自52週低點強勁反彈

Jul 24, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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德國企業軟體巨擘 SAP (SAPG) 股價週五勁揚 6.0%，收在 135.98 歐元。主因是公司前一晚公布的 2026 年第二季財報中，一項市場最為關注的關鍵指標表現優於預期，扭轉了市場的悲觀情緒。

雲端業務動能強勁

財報顯示，SAP 的「當期雲端未交貨訂單」(current cloud backlog) 年增 27%，達到 229 億歐元。此數據反映已簽訂的短期雲端合約庫存，是衡量未來雲端營收的關鍵領先指標。不僅優於分析師預期，其成長速度也從第一季的 25% 進一步加速。

Jefferies 分析師 Charles Brennan 指出，此項數據的強勁表現，明確顯示 SAP 在該季度的訂單動能十分穩固，足以支撐股價展開反彈。考量到 SAP 股價才剛於 7 月 23 日觸及 127.50 歐元的 52 週低點，此次財報無疑是市場情緒的直接逆轉點。

在財測方面，SAP 小幅下修了 2026 全年的非國際財報準則 (non-IFRS) 營業利潤預期，從原先的 119-123 億歐元下調至 118-122 億歐元。公司表示，這主要是反映近期收購 Dremio 與 Prior Labs 所帶來的稀釋效應。

然而，SAP 維持了全年雲端營收指引不變，預期將落在 258-262 億歐元之間。在投資人普遍擔憂需求可能放緩的背景下，維持營收成長展望的決定，有效提振了市場信心。

相較於 SAP 的獨立行情，週五的整體市場氣氛平淡。泛歐 STOXX 600 指數持平，而美股標普 500 指數也僅微幅上漲 0.1%。這使得 SAP 的漲勢更為突出，凸顯其利多消息純屬公司本身基本面驅動。由於 SAP 在德國 DAX 指數中的權值股地位，其漲勢也為該指數提供了有力支撐。

總體而言，在股價處於超賣水平之際，一份優於預期的雲端未交貨訂單數據，直接反駁了市場對其需求放緩的疑慮，加上公司重申營收成長展望，共同促成了 SAP 近期最為凌厲的單日反彈之一。