羅致恆富財報後股價持續承壓 營利率惡化引發市場擔憂

全球人才解決方案與商業諮詢公司羅致恆富（Robert Half, RHI）股價持續面臨賣壓，在週二盤前交易中下滑 4.6%，報 36.95 美元。市場仍在消化該公司於 7 月 23 日發布的 2026 年第二季財報，其中令人失望的獲利能力指標，成為股價走弱的主因。

營收達標難掩獲利警訊

根據財報，羅致恆富第二季營收為 13.4 億美元，略高於分析師預期的 13.2 億美元。然而，市場焦點顯然集中在其急劇惡化的營業利潤率上，該指標從去年同期的正 0.1% 大幅滑落至 -4.7%。

這項轉變對投資人而言是嚴重的警訊，顯示公司正面臨日益增加的成本壓力及營運效率下滑的問題。市場認為，僅僅小幅超越營收預期，並不足以抵銷獲利結構脆弱所帶來的負面衝擊。

產業逆風與分析師保守看法

羅致恆富股價的疲軟，也反映了其所處行業的結構性挑戰。整個商業服務與人力資源產業，近年來一直受到白領招聘放緩的影響，企業客戶對於臨時人力和諮詢服務等非必要性支出的態度也趨於謹慎。

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財報發布後，分析師普遍維持對該股的「持有」或同等評級。他們指出，旗下的 Protiviti 顧問部門因監管補救相關業務活動減少而面臨逆風，而核心的財務、會計和行政人員派遣業務也持續疲軟。值得注意的是，在美股主要指數普遍溫和上漲的背景下，羅致恆富的股價下跌更凸顯了其面臨的是公司與產業的特定問題。

高股息殖利率並非利多

此外，羅致恆富董事會近期宣布了每股 0.59 美元的季度現金股息，預計於 2026 年 9 月 15 日支付給 8 月 25 日登記在冊的股東。以目前股價計算，其年化股息殖利率約為 6.1%。

然而，投資專家指出，如此高的殖利率主要是股價低迷所致，而非公司基本面強勁的訊號。在股價已遠低於 52 週高點 42.25 美元的情況下，投資人似乎在等待更明確的利潤率回升證據，才會重新考慮進場。