奧托昆普第二季EBITDA未達預期，歐洲業務表現疲軟

芬蘭不鏽鋼製造商奧托昆普 (Outokumpu) 公布2026年第二季財報，調整後稅息折舊及攤銷前利潤 (EBITDA) 為 1億歐元，較第一季的6500萬歐元有所改善，但仍較市場共識預期的1.2億歐元低了17%。

財報關鍵數據

儘管整體需求持平，但在歐洲地區性政策措施的推動下，奧托昆普第二季不鏽鋼出貨量季增 5%，符合公司先前預測的5%至10%增長區間。美國市場的需求則受到工業領域活動改善的支撐。

• 調整後EBITDA：1億歐元 (市場預期為1.2億歐元)
• 不鏽鋼出貨量：季增5%
• 自由現金流：產生5100萬歐元的正現金流，受惠於2000萬歐元的營運資金流入。
• 資本支出：3600萬歐元

各業務部門表現分歧

奧托昆普各主要業務部門的表現呈現分歧。歐洲業務的獲利能力顯著低於預期，而美洲及鉻鐵業務則維持強勁表現。

歐洲業務

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歐洲業務部門的調整後EBITDA為 1700萬歐元，遠低於市場預估的4500萬歐元。雖然出貨量和價格有所提升，但其效益被產品組合變化及變動成本增加所抵銷。

美洲與鉻鐵業務

美洲業務部門的調整後EBITDA為 5300萬歐元，優於市場預期的4900萬歐元。較高的售價成功彌補了出貨量季減3%的影響。鉻鐵業務部門的調整後EBITDA為 3700萬歐元，符合市場預期的3600萬歐元，較高的出貨量和售價部分被電價上漲和芬蘭礦業稅所抵銷。

第三季展望與重組進度

展望2026年第三季，奧托昆普預計，主要受歐洲季節性因素影響，集團出貨量將較第二季下降 0%至10%。然而，公司預期第三季的 EBITDA將與第二季持平。與原物料相關的庫存及金屬衍生品收益預計將在第三季實現。

此外，公司的重組措施正按計畫進行。公司目標在2027年底前實現1億歐元的成本節省，其中50%預計將在2026年完成。