創辦人逝世週年 Armani面臨傳承與轉型挑戰

在創辦人 Giorgio Armani 逝世屆滿一年後，這家義大利時尚集團正處於一個關鍵的十字路口。根據其遺囑條款，公司出售部分股權的時程已開始倒數，而集團在過去一年專注於治理結構後，如今必須應對品牌革新的挑戰。

後亞曼尼時代的十字路口

根據路透社報導，Giorgio Armani 在 2025 年 9 月 4 日以 91 歲高齡辭世，其遺囑中規定，公司應於其身後 12 至 18 個月內首次出售約 15% 的股權，隨後再進行更大規模的股權處置或股票上市。

然而，業界高層與分析師警告，在經歷一年的過渡期後，繼承人與顧問團隊必須專注於推動品牌發展，以維持其新鮮感與市場 relevance。顧問公司 Simon Kucher 的合夥人 Francesco Fiorese 指出：「若將維持現狀的策略從過渡期延續下去，可能演變成一種風險。」他認為，公司真正的考驗是從「基於 Giorgio Armani 遺產的繼承模式，轉變為一個能夠在維護品牌認同的同時，做出自主決策的系統。」

在充滿挑戰的宏觀環境下，Armani 集團的業績面臨壓力。據報導，集團去年在固定匯率下的銷售額下滑了 2.8%，降至 22 億歐元。持續的戰爭以及中國消費者支出疲軟，也讓投資者對奢侈品行業的健康狀況保持謹慎。

股權出售與潛在買家

Armani 在遺囑中點名了法國的 LVMH 集團、以及授權合作夥伴 EssilorLuxottica 和 L'Oréal 作為潛在買家。消息人士透露，集團已聘請羅斯柴爾德（Rothschild）擔任出售案的財務顧問。銀行家與顧問評估，Armani 集團的估值約在 50 億至 70 億歐元之間。

Ad

對於授權合作夥伴而言，入股 Armani 有助於保障其利潤豐厚的業務。去年，這兩家公司透過相關授權協議共創造了近 20 億歐元的收入。

• EssilorLuxottica：消息人士稱，該公司僅對少量持股感興趣，並可能考慮與其他競標者合作。
• L'Oréal：其主要目標是保護有效期至 2050 年的美妝授權，對直接涉足時尚業務興趣不大。
• LVMH：據悉已深入研究獨立投資的可能性。然而，LVMH 傾向於控股旗下品牌，若 Armani 最終選擇上市，可能會使其競標變得複雜。

有知情人士表示，出售案並無迫切的時間壓力，遺囑中設定的期限並非嚴格強制。預計相關程序將在未來數週加速，但若市場條件不利，交易也可能延後。

領導層的平衡挑戰

面對未來，現任執行長、集團資深人士 Giuseppe Marsocci 正著手制定新的業務計畫。他在七月的一場活動中表示，Armani 不會尋求短期解決方案，而是會忠於創辦人對簡潔、優雅風格的長期願景。他強調，集團仍處於轉型階段，正與包括前 Gucci 執行長 Marco Bizzarri 在內的新任董事會成員密切合作，尋求新的平衡。

Marsocci 指出，成立合資企業以發展新的 Armani 飯店及度假村，即是未來戰略舉措的一個方向。他總結道：「我們面臨的巨大挑戰，將是在定義我們的品牌認同與我們必須追求的必然演變之間，維持完美的平衡。」