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阿玛尼创始人逝世一周年：公司面临“必然演变”与股权出售挑战
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在创始人乔治·阿玛尼（Giorgio Armani）逝世一周年后，这家意大利时尚集团正进入一个关键时期。公司在过去一年专注于治理结构调整后，如今正面临着品牌革新以及根据创始人遗嘱启动首次股权出售的紧迫挑战。
根据路透社报道，阿玛尼的遗嘱规定，在其去世后的12至18个月内，应进行首次约15%的公司股权出售，随后再处置更大份额的股权或寻求上市。
经营挑战与战略转型
在宏观经济不确定性（包括与伊朗的战争以及中国消费支出放缓）的背景下，奢侈品行业投资者情绪保持谨慎。过去一年，阿玛尼集团的销售额按固定汇率计算下降了2.8%，至22亿欧元。截至2025年底，公司持有净现金5亿欧元。
咨询公司Simon Kucher的合伙人Francesco Fiorese指出，公司面临的真正考验是从“基于乔治·阿玛尼遗产的继承模式，转向一个更自主、能够在维护品牌身份的同时做出自身决策的系统”。集团首席执行官Giuseppe Marsocci则在7月的一次活动中表示，公司不会寻求短期解决方案，并将忠于创始人的长期愿景，同时寻求“在定义我们的身份与我们必须追求的必然演变之间保持平衡”。
股权出售与潜在买家
Ad据路透社援引银行家和顾问的估算，阿玛尼集团的估值在50亿至70亿欧元之间。消息人士称，集团已聘请罗斯柴尔德（Rothschild）担任此次出售的财务顾问。尽管出售过程预计将在未来几周加速，但如果市场条件不利，交易可能会推迟。
阿玛尼在遗嘱中将法国的LVMH集团以及授权合作伙伴EssilorLuxottica和欧莱雅（L’Oréal）列为潜在买家。对于后两者而言，入股有助于保护其利润丰厚的授权协议。去年，这些协议为它们带来了近20亿欧元的收入。
各方意图
- EssilorLuxottica：据知情人士透露，该公司只对少量持股感兴趣，并可能考虑与其他竞标者合作。
- 欧莱雅：该公司对进入时装业务兴趣不大，但希望保障其持续到2050年的美妆授权。欧莱雅向路透社表示，将在阿玛尼代表选择开启讨论时研究这一机会。
- LVMH：据直接知情人士称，LVMH已密切研究了独立投资的可能性。然而，LVMH倾向于控股其投资组合中的品牌，如果阿玛尼的继承人决定将公司上市，可能会使其竞购变得复杂。