需求擔憂壓過地緣政治風險 OPEC與IEA下修預測 油價下挫

國際油價週四回落，主因市場對全球原油需求前景的擔憂加劇，其利空影響已超過波斯灣地區持續的地緣政治緊張局勢。經濟數據與主要能源機構的報告，均指向未來需求可能走弱。

根據週四盤中報價，布蘭特原油期貨下跌 2.5%，至每桶 86.73 美元；美國西德州中級原油（WTI）期貨則下跌 2.8%，報每桶 80.57 美元。儘管本週稍早因供應風險而上漲，但最新的跌勢反映出市場焦點的轉變。

兩大機構下修需求預測

加劇市場悲觀情緒的主要因素，來自於兩大權威能源機構的月度報告。石油輸出國組織（OPEC）與國際能源署（IEA）週三同步下修了對 2026 年的全球石油需求預測。

• OPEC：將 2026 年全球石油需求增長預測下調至每日 58 萬桶，為今年第四度下修。
• IEA：預測 2026 年石油需求將轉為每日減少 160 萬桶，與先前預測的每日增長 100 萬桶形成巨大反差。

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兩大機構皆指出，伊朗衝突引發的經濟增長放緩、燃料供應受限及價格上漲，是需求前景承壓的主因。此外，上週美國原油庫存意外大幅增加 1,740 萬桶，也印證了短期需求疲軟的跡象。

荷莫茲海峽僵局持續

在需求面浮現利空的同時，供應面的風險依然存在。美國與伊朗就關鍵航道荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）控制權的談判幾乎沒有進展，導致該地區的航運活動自 7 月下旬衝突爆發後已大幅停滯。

在衝突爆發前，荷莫茲海峽的石油供應量約佔全球消費量的 20%。儘管此一供應中斷風險為油價提供了潛在支撐，但目前市場更為關注迫在眉睫的需求疲軟問題。投資者正密切權衡這兩股多空力量對油價的後續影響。