經濟擔憂蓋過供應風險，國際油價收跌 2%

週四國際油價下跌約 2%，因市場對通膨升溫及經濟前景的擔憂，蓋過了中東與烏克蘭衝突所引發的供應中斷風險，投資人更為關注潛在的需求破壞。

市場動態：需求擔憂壓倒供應風險

根據路透社報導，布蘭特原油期貨 (Brent) 最終下跌 $1.72 美元，或 2.2%，結算價為每桶 $76.30 美元。美國西德州中級原油 (WTI) 期貨則下跌 $1.44 美元，或 2.0%，收在每桶 $72.08 美元。此二指標合約前一日才剛創下數週新高。

市場的主要矛盾在於，一方面地緣政治衝突加劇了供應鏈的脆弱性，但另一方面，全球經濟的宏觀逆風正引發對未來石油需求減弱的預期。

地緣政治緊張局勢持續

供應面的風險依然存在。美國與伊朗的衝突持續升級，雙方發動新一輪攻擊，導致關鍵航道荷莫茲海峽 (Strait of Hormuz) 的全面重新開放進程受阻。根據戰前數據，全球約 20% 的石油供應需經過此海峽。

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• 中東局勢：高盛 (Goldman Sachs) 分析師在報告中指出，在海峽重新開放後，波斯灣的石油流量一度恢復至戰前水平的 80% 以上，但近期的油輪攻擊事件使其回落至正常水平的 70% 左右。
• 東歐衝突：烏克蘭軍方表示，其無人機在亞速海 (Sea of Azov) 襲擊了更多俄羅斯油輪，旨在擾亂俄軍的燃料供應。此前，俄羅斯宣布禁止柴油出口，一度引發美國柴油期貨價格飆升。

宏觀經濟逆風成焦點

儘管供應面緊張，但投資人焦點更多地轉向宏觀經濟。根據美國聯準會 (Fed) 六月份的會議紀要，決策者對通膨的擔憂加劇。市場擔心，為抑制通膨而採取的升息措施，可能會減緩經濟增長，進而削弱石油需求。

此外，全球第二大經濟體中國的數據也加劇了市場的悲觀情緒。中國六月份生產者物價指數 (PPI) 雖飆升至四年高點，但在國內需求疲軟的情況下，製造商的定價能力有限，顯示經濟面臨壓力。