油價展望：分析師預測伊朗戰後 原油或腰斬至每桶40美元

根據市場評論員貝森特的分析，一旦當前的伊朗衝突結束，國際油價可能出現大幅下跌，原因是全球石油市場屆時將轉為明顯的供應過剩局面。他預測，油價甚至可能跌至每桶40至50美元的區間，較目前水平有近乎腰斬的空間。

衝突推升油價 戰後恐現供應過剩

受到美國與伊朗近期的軍事衝突影響，能源價格顯著上揚。根據報導，本週五布蘭特原油期貨價格仍在每桶95美元上方，接近7月以來的高點；美國西德州中質原油 (WTI) 也維持在每桶91美元左右。

貝森特在接受採訪時表示，他預期在衝突結束後，隨著大量新增供應進入市場，油價將會回落。他指出：「原油可能跌到50美元，甚至40美元。」不過，他並未提供衝突可能結束的具體時間表，而目前戰事仍未有明顯的緩和跡象。

油價與利率高度連動 債市壓力有望緩解

近期油價的持續走高，已成為全球債券市場的主要壓力來源。能源價格上漲加劇了市場對通膨捲土重來的擔憂，從而推高了投資者對未來利率的預期。本週，美國10年期公債殖利率一度升至2023年以來的新高。

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貝森特認為，當前利率與油價之間存在「非常高」的相關性。他判斷，一旦伊朗衝突結束，能源價格的回落將有助於緩解整體通膨壓力，並帶動市場利率下滑。這意味著近期公債殖利率的飆升，有相當一部分是來自地緣政治引發的能源價格衝擊，而非長期通膨前景的結構性惡化。

挪威主權基金減持美債？分析師淡化衝擊

此外，對於全球最大的主權財富基金之一挪威主權財富基金，考慮減持其美國國債部位的消息，貝森特也淡化其潛在衝擊。此舉估計可能使其美債持倉減少約750億美元，在美國政府融資需求龐大的背景下，引發了市場對美債買盤的擔憂。

然而，貝森特認為，挪威基金此舉更可能是在美國資產內部進行重新配置，而非完全撤離。他表示，如果該基金計劃將資金轉投至房利美 (Fannie Mae)、房地美 (Freddie Mac) 等提供更高收益的機構債券，他對此表示「非常支持」。儘管如此，在美國聯邦總負債已突破40兆美元的敏感時機，海外主要持有者的任何動向仍備受市場關注。