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減重器材商糖吉醫療再闖港交所 核心產品已獲多國批准
總部位於中國杭州的醫療器材公司糖吉醫療科技（Sugimed Medical）已於8月28日再度向香港交易所主板提交上市申請，由工銀國際與財通國際擔任聯席保薦人。該公司專注於代謝性疾病治療，其核心產品已在中國及多個海外市場取得商業化進展。
核心產品GBS獲多國監管批准
糖吉醫療的核心產品是胃轉流支架系統（Gastric Bypass Stent System, GBS），這是一種透過消化內視鏡放置的十二指腸—空腸旁路套管（DJBL），屬於微創醫療器材，用於治療肥胖症。其作用原理是在胃排出的食糜與十二指腸黏膜間建立屏障，以減少營養吸收並調節激素，從而達到減重效果。
根據招股書，GBS是全球首款獲准商業化用於治療肥胖症的腸道介入醫療器材。該產品於2024年1月獲得中國國家藥品監督管理局批准為第三類創新醫療器材，成為中國首款獲批的同類產品。截至最後實際可行日期，GBS也已在香港、新加坡、巴西、泰國、沙烏地阿拉伯等其他 11個國家及地區 獲得監管批准。
財務狀況：營收成長但持續虧損
儘管產品已進入商業化階段，糖吉醫療目前仍未實現盈利。根據招股書披露的最近三個報告期間的財務數據：
Ad- 營收：分別約為人民幣1,271萬元、3,221萬元及2,369萬元。
- 毛利率：維持在較高水準，分別為80.9%、78.9%及84.9%。
- 期內虧損：虧損持續，分別約為人民幣6,596萬元、8,833萬元及6,833萬元。
持續的虧損反映了公司在研發、市場拓展及商業化初期投入的大量成本，這是投資人需要關注的關鍵財務指標。
市場前景與GLP-1藥物挑戰
糖吉醫療所處的內視鏡減重及代謝療法（EBMT）市場潛力龐大。行業顧問弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）預測，全球DJBL醫療器材市場規模預計將從2025年的450萬美元，以159.8%的複合年增長率，在2030年增長至5.33億美元。
然而，市場也面臨短期挑戰。報告指出，由於司美格魯肽（Semaglutide）等GLP-1類減重藥物的普及，短期內可能分流部分潛在患者，預計全球EBMT市場在2025年將出現暫時性回落。但長期來看，隨著臨床證據累積，EBMT器材與藥物治療可能形成互補方案，為不適合或不願接受傳統減重手術的患者提供替代選擇，市場預期將恢復強勁增長。