Tangji Medical Kembali Ajukan IPO di Hong Kong, Andalkan Perangkat Obesitas Inovatif

Perusahaan alat kesehatan asal China, Hangzhou Tangji Medical Technology Co., Ltd. (Tangji Medical), kembali mengajukan permohonan untuk penawaran umum perdana (IPO) di Main Board Bursa Efek Hong Kong (HKEX). Menurut pengajuan pada 28 Agustus, ICBC International dan CICC International bertindak sebagai penjamin emisi bersama dalam proses ini.

Profil Perusahaan dan Produk Unggulan

Tangji Medical adalah perusahaan yang berfokus pada pengembangan solusi inovatif untuk pengobatan dan manajemen penyakit metabolik. Produk inti perusahaan adalah Gastric Bypass Stent System (GBS), sebuah perangkat *duodenal-jejunal bypass liner* (DJBL) yang dipasang secara endoskopik untuk menangani obesitas.

Perangkat GBS bekerja dengan menciptakan penghalang antara makanan dan dinding usus dua belas jari serta usus kosong proksimal, sehingga mengurangi penyerapan nutrisi dan mendorong regulasi hormon untuk menurunkan berat badan. Pada Januari 2024, GBS menjadi alat kesehatan pertama di China yang disetujui oleh National Medical Products Administration (NMPA) untuk pengobatan obesitas melalui prosedur endoskopi, dan diklasifikasikan sebagai alat kesehatan inovatif Kelas III.

Selain di China, Tangji Medical telah secara aktif melakukan ekspansi global. Hingga saat ini, produk GBS telah memperoleh persetujuan regulasi di 11 negara dan wilayah lain, termasuk Hong Kong, Indonesia, Thailand, Malaysia, Singapura, Vietnam, Arab Saudi, Ekuador, Kolombia, Filipina, dan Brasil.

Kinerja Keuangan

Ad

Meskipun menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang signifikan, perusahaan masih mencatatkan kerugian seiring dengan investasi dalam penelitian, pengembangan, dan komersialisasi. Menurut prospektus, berikut adalah rincian keuangan perusahaan dalam mata uang Renminbi (RMB):

• Pendapatan: RMB 12,7 juta (tahun fiskal 2024), RMB 32,2 juta (tahun fiskal 2025), dan RMB 23,7 juta (enam bulan pertama 2026).
• Laba Kotor: RMB 10,3 juta, RMB 25,4 juta, dan RMB 20,1 juta untuk periode yang sama, dengan margin laba kotor masing-masing sebesar 80,9%, 78,9%, dan 84,9%.
• Kerugian Bersih: Perusahaan mencatat kerugian sebesar RMB 66,0 juta, RMB 88,3 juta, dan RMB 68,3 juta pada periode yang dilaporkan.

Prospek Pasar dan Konteks Industri

Tangji Medical beroperasi di pasar Terapi Bariatrik dan Metabolik Endoskopik (EBMT) yang sedang berkembang pesat. Menurut data Frost & Sullivan yang dikutip dalam prospektus, pasar perangkat EBMT di China diperkirakan akan tumbuh dari RMB 32 juta pada tahun 2025 menjadi RMB 1,35 miliar pada tahun 2030, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 111,1%.

Secara global, pasar perangkat DJBL (kategori produk GBS) diproyeksikan tumbuh dari US$4,5 juta pada tahun 2025 menjadi US$533,1 juta pada tahun 2030, dengan CAGR mencapai 159,8%. Meskipun ada persaingan jangka pendek dari obat penurun berat badan kelas GLP-1, perangkat EBMT yang minimal invasif dipandang sebagai solusi komplementer dan alternatif bagi pasien yang tidak cocok atau tidak bersedia menjalani operasi bariatrik invasif.