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B.Riley首度納入評級 Neuronetics獲「買進」建議 股價應聲上漲
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專注於開發經顱磁刺激 (TMS) 療法的醫療器材公司 Neuronetics Inc. (NASDAQ: STIM)，在投資銀行 B.Riley 將其首度納入研究範圍，並給予「買進」(Buy) 評級後，週五股價上漲 3.5%。B.Riley 同時設定了 5.00 美元的目標價，意味著較當前股價有約 70% 的潛在上漲空間。
看好收購後的轉型潛力
B.Riley 分析師 Madison El-Saadi 在報告中指出，此次啟動評級，是在 Neuronetics 完成對 Greenbrook 的收購及管理層重組之後的關鍵時點。該機構認為，這次轉型將使市場重新評估 Neuronetics，不再僅將其視為一家高槓桿的 TMS 設備公司，而是一個具備規模化能力的「介入性精神醫學綜合平台」。
分析師表示，收購 Greenbrook 為 Neuronetics 帶來了幾項關鍵利多：
- 貢獻中雙位數的有機營收增長。
- 提供大量未充分利用的產能。
- 使公司有望從迷幻藥療法帶動的介入性精神醫學領域變革中受益。
AdB.Riley 強調，此一轉型正逢商業化應用加速、保險給付方認可度提升，以及專科醫師培訓擴大的有利時機，共同推動介入性精神醫學進入新的發展浪潮。
估值具備重估空間
從估值角度來看，B.Riley 指出，Neuronetics 目前的企業價值 (EV) 約為其 2028 財年預估銷售額的 1.5 倍，而同業可比公司的平均水準約為 2.4 倍。5 美元的目標價即反映了其估值向同業均值靠攏的預期。
分析師補充，債務契約問題的解決，以及持續實現正向的調整後 EBITDA，應能為這個兼具設備與服務的雙軌平台提供更高的估值倍數支撐。值得注意的是，此目標價幾乎未納入迷幻藥療法的潛在貢獻。若 COMP360 等藥物如預期在 2027 年上半年獲批，將可能為 Neuronetics 帶來更高的估值溢價。