Netflix用戶黏著度亮紅燈 財報前夕股價重挫逾3%

串流媒體巨頭 Netflix (NFLX) 股價在週一早盤交易中下跌 3.2%，主因是《華爾街日報》一篇報導披露，公司高層在春季業務審查中，已將用戶參與度下滑視為重大的內部隱憂。此消息在 7月16日 第二季財報公布前夕，加劇了投資者的不安情緒。

核心業務面臨挑戰

根據該報導，過去兩年內，Netflix 在美國串流媒體總觀看時長的市佔率已從 21% 下滑至 17%。此外，其在美國電視總收視率的佔比更在今年四月滑落至 7.8% 的多年低點，凸顯了其在維持用戶黏著度方面面臨的嚴峻挑戰。

為應對此困境，據傳 Netflix 已開始探索新增直播頻道，以及將 NBCUniversal 旗下 Peacock 等第三方服務綑綁進其平台的可能性。然而，部分投資者將此策略轉向解讀為公司承認其核心業務存在結構性弱點，而非信心的展現。

分析師下修評級與併購不確定性

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市場的悲觀情緒也受到分析師評論的影響。花旗 (Citi) 分析師 Jason Bazinet 在一份報告中，將 Netflix 的目標價從 115 美元下調至 100 美元，理由包括觀看數據疲軟、併購前景不明、缺乏短期催化劑，以及市場資金熱情轉向半導體類股。

與此同時，Netflix 傳出正就收購電影社群平台 Letterboxd 進行初步談判，該交易估值約 2.5 億美元。這項消息為公司增添了新的併購不確定性，此前 Netflix 競標華納兄弟探索 (Warner Bros. Discovery) 資產與 Roku 的失敗，已對股價造成壓力。

股價表現與展望

總體而言，用戶參與度下滑的負面報導、分析師下修目標價、新的收購傳聞，以及謹慎的宏觀市場氛圍，共同導致了 Netflix 股價的急遽下跌。該股過去 12 個月累計跌幅已超過 40%，目前股價約在 73.12 美元，逼近 70.86 美元的 52 週低點。市場正密切關注下週的財報，以尋找任何可能扭轉趨勢的潛在催化劑。