雀巢上半年淨利銳減逾三成、分拆飲用水業務 股價重挫

瑞士食品巨擘雀巢 (Nestlé) 今日公布的財報與業務重組計畫令投資人感到失望，儘管公司上調全年銷售成長預期，但上半年獲利大幅下滑，加上一項重大的業務分拆案，導致其股價重挫 6.5%。

獲利重挫與匯損衝擊

根據雀巢發布的財報，在截至 2026 年 6 月的六個月中，公司淨利潤大幅下滑 31.4%，主因是受到鉅額資產減損費用的拖累。名目營收也因不利的匯率波動而下滑 2.5% 至 431 億瑞士法郎。儘管有機銷售額實現了 3.6% 的增長，但營業利潤率仍小幅下滑至 16.4%。

對市場而言，近三分之一的淨利潤降幅是一個重大打擊，其負面影響遠超過了公司上調全年銷售成長展望所帶來的利多。這顯示投資人對公司的短期盈利能力感到擔憂。

飲用水業務分拆 未獲市場青睞

除了財報表現不佳，雀巢同時宣布將其飲用水與高價位飲料業務（Waters & Premium Beverages）分拆，與美國私募股權公司 Platinum Equity 成立一家雙方各持股 50% 的合資企業。該業務包含 Perrier、S.Pellegrino 及 Acqua Panna 等知名品牌。

這家名為 Peranel 的新合資公司細節如下：

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• 企業價值 (Enterprise Value)：49 億歐元
• 預計現金收益：交易完成後，雀巢預計可獲得約 28 億瑞士法郎 的現金
• 完成時間：目標在 2027 年上半年完成，尚待監管機構批准

然而，投資人似乎將此交易視為對一個長期被認為是非核心資產的「部分妥協」，而非一項明確能創造價值的策略。市場反應顯示，這項重組計畫未能有效提振信心。

市場反應與展望

綜合影響下，雀巢股價盤中一度跌至 79.87 瑞士法郎 的低點。事實上，在財報公布前，市場已存有疑慮，例如摩根士丹利 (Morgan Stanley) 在 7 月初便重申對該股的「賣出」評級。

在財報獲利崩潰、營收面臨匯率逆風，以及業務重組計畫未能激勵市場等多重利空夾擊下，投資人正重新評估雀巢盈餘恢復的時程表，導致股價承受沉重賣壓。