印度國家證交所IPO傳縮水：傳發行價與規模雙雙下調

根據彭博社引述知情人士消息，印度國家證券交易所（NSE）可能將其延宕已久的首次公開發行（IPO）定價下調，並縮減出售的股權規模，這可能使其錯失成為印度史上最大IPO的機會。

發行細節或將調整

報導指出，NSE的IPO價格區間可能設定在每股 ₹1,700 至 ₹1,785 之間，遠低於先前市場所傳的 ₹2,000 至 ₹2,100 範圍。與此同時，由於部分股東在較低價格下退出出售計畫，預計釋出的股權比例也可能從原先計畫的 6% 降至 約 5.5%。

根據新的發行條件，此次IPO的重點數據調整如下：

• 募資金額：若以新價格區間上限計算，出售 5.5% 股權將籌集約 2,430 億印度盧比（約 26 億美元），低於現代汽車印度公司（Hyundai Motor India）在 2024 年創下的 2,790 億盧比的印度最大IPO紀錄。
• 公司估值：交易所的估值最高將來到 4.42 兆盧比（約 466 億美元），較先前目標的 5.26 兆盧比有所下調。

知情人士強調，相關審議仍在進行中，最終的價格、規模與時程仍可能發生變化。

市場背景與潛在影響

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此次交易規模的縮減，反映了市場對於印度初級市場能否同時吸收多筆大型發行案的擔憂。除了NSE之外，信實工業旗下的 Jio Platforms Ltd. 也在推進其IPO計畫，該案同樣可能成為印度史上規模最大的上市案之一，將對投資者資金構成另一大需求。

彭博社數據顯示，截至2026年目前為止，印度市場的IPO募資總額接近 100 億美元，而先前兩年（2024、2025）每年皆超過 200 億美元，並創下歷史新高。這顯示今年的市場吸金能力面臨考驗。

IPO 背景與時程

按交易量計算，NSE是全球最大的衍生性商品交易所。據消息人士透露，該交易所預計將於本週宣布IPO價格區間，並在 9 月 14 日當週開放申購。印度市場監管機構已於 9 月 4 日批准其公開說明書草案，為這宗延宕多時的上市案掃除了一項關鍵障礙。

根據其提交的文件，此次發行完全由現有股東出售持股，交易所本身不會獲得任何募資收益。參與出售的股東包括摩根士丹利（Morgan Stanley）、淡馬錫（Temasek）、印度國家銀行（State Bank of India）等多家知名機構。