摩根士丹利：SpaceX星艦測試進展顯著 下一目標「發射塔回收」成焦點

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 在一份報告中指出，SpaceX 的星艦第 13 次飛行測試 (Starship Flight 13) 標誌著其火箭發展邁出重要一步。該行認為，儘管推進器回收不盡完美，但此次測試的成功應能顯著提振投資者信心。

測試任務達多項里程碑

摩根士丹利給予此次任務 「A-」 的總體評級，理由是其成功執行了數項關鍵目標，為計畫帶來實質進展。該行特別強調了幾項成就：

• 衛星部署：首次成功部署 20 顆量產版的星鏈 V3 (Starlink V3) 衛星。
• 引擎重啟：在太空中成功重新點燃猛禽發動機 (Raptor engine)。
• 平穩濺落：星艦本體實現了迄今為止最平穩的濺落，使 SpaceX 得以收集大量隔熱罩數據。
• 完美升空：升空與爬升過程順利，全數 33 具猛禽發動機正常運作，並完成乾淨的熱分離程序。

推進器回收不完美 但瑕不掩瑜

該券商承認，超重型 V3 推進器 (Super Heavy V3 booster) 的硬著陸可能會引發外界批評。報告指出，在最終的著陸點火階段，13 具發動機中僅約 5 具成功點燃。

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然而，摩根士丹利認為，相較於第 12 次飛行中推進器在嘗試著陸前就已失效，這次的結果仍算是一種進步，整體而言瑕不掩瑜。

市場焦點轉向「發射塔回收」

摩根士丹利認為，此次飛行最大的利多來自任務結束後，執行長馬斯克 (Elon Musk) 的表態。他暗示 SpaceX 可能在第 14 次飛行中，首次嘗試使用發射塔的機械臂捕捉星艦上級，這為投資者提供了一個明確且近期的催化劑。

該行預計，第 14 次飛行最快可能在 8 月底或 9 月初進行。若下次測試成功，第 15 次飛行甚至可能挑戰同時回收星艦與 V3 推進器。基於這些進展，摩根士丹利維持對 SpaceX 的 「增持」 (Overweight) 評級與 300 美元的目標價，並總結道，市場的下一個主要里程碑已轉向星艦能否成功被發射塔回收。