Monster Beverage選擇權數據顯示，機構投資人正在拋售賣權，而非做空。

週三，Monster Beverage Corp. (MNST) 的選擇權交易量異常龐大且嚴重失衡，最初顯示市場存在明顯的看跌情緒。但深入分析波動率指標後發現，主導交易很可能是機構持有的中性至看漲部位。

賣權交易量激增

選擇權數據顯示，交易量有顯著失衡，6,975份看跌期權易手，而124份看漲期權僅成交，看跌期權與看漲期權的比例約為56:1。如此高的比例通常表示存在大規模機構持倉，而非散戶交易。

此次交易主要由一筆巨額交易推動：

• 2026年12月18日到期、行使價37.50美元的賣權成交量高達8,047份合約。
• 該成交量幾乎是當時未平倉合約量（僅207份合約）的38倍，證實這些幾乎全部是當日新開倉。

波動率指向溢價拋售

雖然看跌期權交易量的激增通常預示著看跌前景，但其他關鍵數據點卻與此解讀相悖。更可能的情況是，某大型機構正在*拋售*這些看跌期權，這種策略在股價維持在行使價之上時即可獲利。

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以下兩個指標支持這一觀點：

• 隱含波動率 (IV)：該股票的3個月隱含波動率下降了0.40個百分點至29.95%。通常情況下，為了保護下行風險而搶購賣權會推高隱含波動率，而不是降低。
• 波動率偏斜：衡量賣權相對於買權相對需求的90/110偏態也下降了0.83個百分點。這一下降表明對下行風險保護的需求正在減弱。

透過賣出行使價為 37.50 美元的看跌期權，交易者可以收取期權費，實際上是在押注 Monster 的股價在 2026 年 12 月到期日之前不會跌破該價位。

交易背景

37.50 美元的行使價提供了相當大的緩衝空間，比該股近期 42.29 美元的價格低約 11.4%。該股在過去一個月已經出現大幅回調，跌幅超過 13%。

Monster 公佈了 2026 年 8 月的獲利報告，業績超乎預期。這項期權策略正是在此背景下提出的。獲利報告可能為股價底部提供了基本面支撐，因此賣出價外看跌期權成為一種頗具吸引力的創收策略。