Monster Beverage期权数据显示，机构投资者正在抛售看跌期权，而非做空。

周三，Monster Beverage Corp. (MNST) 的期权交易量异常庞大且严重失衡，最初显示市场存在明显的看跌情绪。但深入分析波动率指标后发现，主导交易很可能是机构持有的中性至看涨头寸。

看跌期权交易量激增

期权数据显示，交易量存在显著失衡，6,975份看跌期权易手，而124份看涨期权仅成交，看跌期权与看涨期权的比例约为56:1。如此高的比例通常表明存在大规模机构持仓，而非散户交易。

此次交易主要由一笔巨额交易推动：

• 2026年12月18日到期、行权价为37.50美元的看跌期权成交量高达8,047份合约。
• 该成交量几乎是当时未平仓合约量（仅为207份合约）的38倍，证实这些几乎全部是当日新开仓。

波动率指向溢价抛售

虽然看跌期权交易量的激增通常预示着看跌前景，但其他关键数据点却与此解读相悖。更可能的情况是，某大型机构正在*抛售*这些看跌期权，这种策略在股价维持在行权价之上时即可获利。

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以下两个指标支持这一观点：

• 隐含波动率 (IV)：该股票的3个月隐含波动率下降了0.40个百分点至29.95%。通常情况下，为了保护下行风险而抢购看跌期权会推高隐含波动率，而不是降低。
• 波动率偏斜：衡量看跌期权相对于看涨期权相对需求的90/110偏斜度也下降了0.83个百分点。这一下降表明对下行风险保护的需求正在减弱。

通过卖出行权价为 37.50 美元的看跌期权，交易者可以收取期权费，实际上是在押注 Monster 的股价在 2026 年 12 月到期日之前不会跌破该价位。

交易背景

37.50 美元的行权价提供了相当大的缓冲空间，比该股近期 42.29 美元的价格低约 11.4%。该股在过去一个月已经出现大幅回调，跌幅超过 13%。

Monster 公布了 2026 年 8 月的盈利报告，业绩超出预期。这一期权策略正是在此背景下提出的。盈利报告可能为股价底部提供了基本面支撑，因此卖出价外看跌期权成为一种颇具吸引力的创收策略。