賓士重申全年財測 與同業示警成對比 股價勁揚

德國豪華汽車製造商梅賽德斯-賓士集團 (Mercedes-Benz Group) 週二股價上漲 2.8%，主因該公司在一次盤前電話會議中重申其財務預測，與近期多家競爭對手發布的盈利預警形成鮮明對比。

財測維持不變 掃除市場疑慮

賓士維持其 2026 財年汽車部門的銷貨報酬率 (return on sales) 指引在 3% 至 5% 的區間。公司表示，繼第一季達到 4.1% 後，預計第二季的表現也將落於此區間內。

此番確認對投資人而言無疑是利多消息。此前，由於競爭對手寶馬 (BMW) 近期將其汽車銷貨報酬率指引中點下調了 60%，市場普遍擔憂賓士也可能發布類似的盈利預警。

分析師：曝險較低成為優勢

花旗 (Citi) 分析師指出，與競爭對手相比，賓士受到幾項因素的保護，使其處於相對有利的位置。這些因素包括：

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• 中國曝險較低：賓士的中國業務曝險約為 50%，而部分競爭對手則是 100% 合併計算。
• 預期管理得宜：賓士的中國業務在 2025 年下半年和 2026 年第一季已出現放緩，市場對此已有預期。
• 財測相對保守：公司先前為 2026 財年設定的中國市場目標本就較為謹慎。

盈利壓力與產業逆風依然存在

儘管財測不變帶來正面激勵，但賓士仍面臨持續的挑戰。報告指出，賓士在中國的表現仍不如預期，全球銷量尚不足以完全抵銷中國市場的疲軟，且全球定價也面臨越來越大的壓力。

花旗分析師評論道：「在成本削減開始提供更強勁的支撐之前，賓士的盈利仍面臨壓力。」整體而言，由於中國需求疲軟和全球市場的價格壓力，整個汽車產業仍處於逆風之中。